中移動以"我不入地獄誰入地獄"之勢, 斥資４０億元入股台灣遠傳電信１２％股權, 帶起市場熱炒一眾台灣概念股, 股價上升動輒超過10%, 中移動本身股價卻逆市下跌0.74%, 反映市場認為該筆交易是以政治掛帥多於經濟考慮.
在一眾 台灣概念股當中, 筆者比較看好從事金融業的636富邦銀行. 08年富邦有27%經營溢利來自台灣相關業務, 而且已經成功購入廈門市商業銀行19.99%股權, 可以開展人民幣業務.
富邦的另一投機賣點是股價對帳面值(P/B)有大折讓. 筆者最近見到一些報紙專欄計算出富邦於08年底的每股帳面值為4.025元, 其實是計多左, 因為富邦於08年發行優先股, 這些"股東權益"對普通股東來講, 屬於負債而非股本, 因此在計算帳面值時需要扣除9.25359億元優先股本, 筆者計算出來的每股帳面值為3.235元, 以今日收市價2.66元計算, P/B為0.82倍, 相信09年底的帳面值會有所增加, 因此折讓更大. 預期09至2011年每股盈利分別為14仙, 24仙和39仙, 即預期市盈率為19倍, 11倍和6.8倍. 可堪憧憬.
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下一站，牛津
2 年前
但係洗唔洗理內部管理質素?
回覆刪除回應hermanwest : 當然要兼顧管理質素, 例如風險管理, 因為資產減值或貸款撥備會影響股東資產淨值.
回覆刪除your blog is very nice
回覆刪除how are its corporate goverance, internal control and risk management then?
回覆刪除请问市场先生兄,如何计算TCE?谢谢
回覆刪除Do you mind sharing with you the reasons why you are so optimistic about the EPS from 2009 to 2011? The annual growth is about 60~70%. What are the driving forces? Thanks a lot!
回覆刪除请问市场先生兄,如何计算TCE能以636为例子说明吗？本人已经看过之前的文章，但水平有限，计算不出！！谢谢
回覆刪除回應無名士: 有型普通股權益資本(TCE) = 股本 (Equity) – 優先股 – 商譽 – 無型資產 - 遞延稅項資產(Deferred Tax Assets) - 按揭債務管理資產 (Mortgage Servicing rights)
回覆刪除你寫的扑好有質素,觀點有數據支持,其它扑客好多時都係用common sense來解釋
回覆刪除我好想你介紹一下內需股,如食品飲品運動服裝零售,好難揀!!!!!!!!
回應Kelvin K : 對於金融業我有18年經驗, 反而其他行業並非太熟悉. 之前有研究過的飲品股是匯源和蒙牛.
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