我也說說香港建設(190.HK)

首先, 評論一間公司之前, 要全面看它的歷史, 以及它的年報, 把整份年報看完, 而且不是看一年. 

1996年 香港建設 的原大股東把控股權賣給光大集团. 2001年香港建設 理論上已經是一間破產的公司, 因此, 光大集团把香港建設的控股權賣給上海建工集团. 但是上海建工集团沒辦法把香港建設救回來, 不少债权人向法院提出了清盘的要求, 上海建工也不願再處理這個無底深淵. 因此, 2004年上海建工把香港建設的控股權賣給現在的大股東黃剛.

也就是說,香港建設在2004年之前的問題, 不關黃剛的事, 而且, 2004年黃剛接手的香港建設基本上是一間破產的公司. 用12年時間把一間破產的公司救回來, 我絕對欣賞大股東黃剛的努力. 

此外, 我必須指出某人的文章說香港建設不斷供股, 絕對是誤導讀者. 事實是, 自2004年黃剛接手香港建設之後, 從未供過股. 有人連什麼叫做供股也不知道, 還是想有意誤導, 唉...... 供股是很嚴肅的事情, 需要正式發通告, 不要信口雌黃. 

至於說到香港建設的股東權益越來越少. 可以看看以下的數據:

基本上, 到2013年還可以的, 因為當年的股東權益增長了5.737億元. 2014年股東權益減少3.33億元，原因是經營虧損0.87億元，人民幣下跌導致匯兌差額虧損2.964億元。2015年股東權益減少9.43億元，原因是經營虧損4.97億元，人民幣匯兌虧損7.32億元。2016年股東權益減少2.83億元，雖然經營有盈利3.86億元，但人民幣匯兌差額繼續虧損6.547億元。

因此, 這幾年股東權益下降的主要是因為人民幣貶值，不要忘記香港建設幾乎全部資產都在內地，最近幾年人民幣貶值對它的資產帳面值有很大的影響.

幸好，人民幣匯率已經穩定下來

此外, 香港建設是一間房地產發展商, 業務以銷售物業為主. 土地儲蓄和待售物業在帳面上是以成本入帳. 帳面上的股東權益根本不能反映它的價值. 以它持有83.6萬平方米天津的土地儲備為例,每平方米的帳面上是900元人民幣, 但市值是超過4000元人民幣每平方米. 

我最後給某些人的勸告, 心存偏見只會阻礙你進步.

後記: 大家要明白, 折譲股一定有缺點, 這世界如果有又完美又便宜的股票, 我必定把它成為我的鎮倉之寶. 買折讓股的主要原因, 是因為它便宜. 因此, 不需要跟我說, 這些折譲股有什麼什麼缺點, 我在雪球也有篇文章列出878金朝陽的缺點, 這麼多缺點的金朝陽為何股價會大升? 如果你不明白當中的原理,我勸你不要買折讓股.

此外, 如果我有私心要推股賺錢, 怎會像某人所說, 只賺一筆就急流勇退咁蠢? 點解我唔賺100筆, 1000筆, 而局限自己只賺1筆? 如果我有私心要推股賺錢, 點解我要收筆不再在雪球登個股文章? 如果我有私心要推股賺錢, 點解我不利用2年來在雪球辛苦建立的知名度, 反而要封筆?


最後, 再說一次, 我完成5月20和5月27日的告別BLOG壇投資擂台之後, 我會在6月1日開始告別BLOG壇. (因此, 在6月1日之前, 我仍然有可能在BLOG 寫點東西).

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