美國政府接管房利美和房地美令到筆者學了一個"詞彙"或"術語", 英文是Conservatorship. 因為這次美國政府接管房利美和房地美是以"Conservatorship" 的形式. 那什麼是Conservatorship呢?
Wikipedia是這樣解釋Conservatorship的:
Under the law of many states of the United States of America, a conservatorship is an entity established by court order or regulatory authority, in the case of business enterprises, that some property, person or entity be subject to the legal control of another person or entity, known as a conservator.
這一次, Federal Housing Finance Agency (FHFA, 美國聯邦住宅金融署)將被委託成為房利美和房地美的Conservator. 正常來講, 一間公司是由股東(指common shareholders)授權董事局去管理和運作公司的業務. 董事局是向股東大會負責. 但當房利美和房地美以Conservatorship的形式被接管後, 股東大會, 董事局以及管理層的所有權力都會被轉移至Conservator. 換句話說, FHFA將會控制董事局和管理層. 而此後公司經營的主要目標將不再是為股東謀求最大的利益. 相反, 股東包括common shareholders 和 preferred shareholders的派息將會被完全削減, 房利美和房地美變成純粹為債券持有人和新發行的 senior preferred share持有人的利益而營運. 換言之, 維持派息給債券持有人將成為公司經營的主要目的, 即使仍然有利潤剩餘, 也只會派給 senior preferred shareholders, 直到Conservatorship終結.
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下一站，牛津
2 年前
先生，
回覆刪除想請教你一點股息問題：我聽聞中央政府將會實行收ｈ股股息稅．你認為對ｈ股會有什麼影響？對已經持有永久組合的先生你會有什麼策略．
小興-kk
銀行股比人推低係有原因.
回覆刪除無息收仲要lock死d錢.
Warren要Kansas Bankers Surety收工都係唔想再為存款保險.風險太大了.
地方銀行今次真係大件事了.
唔知HSBC會唔會汁番一些又平又好的東西?
先生你好!
回覆刪除我也想請教小興-kk所指的問題;
另外,對於月供股票如3328, 應該怎樣處理呢? 由於小弟月供金額不多, 累積到的股票也不多. 那麼, 如果我將之轉自己名, 很不化算.
幾亳米
当企业处于破产边缘的时候,企业的控制权就不再由股东控制了,而是转移到了债权人手中,经济学中叫控制权的转移.那么,如果两房财务状况好转,是不是意味着,企业的控制权还是应该由政府转移到股东手中?!
回覆刪除回應ngkf: 持有兩房普通股和優先股的銀行係大輸家.
回覆刪除回應無名士: 當被接管的企業財政狀況回復良好, 應該會轉到股東手中.
優先股為何與兩房普通股成為大輸家？
回覆刪除股東有否權力阻止被接管？若果不是兩房的特殊身份，情況會否不相同？
回應投資王: 購買優先股的股東目的為收息, 現時唔再有息收, 至於普通股的股東仲慘, 手上持股已經幾乎一文不值, total loss. 兩房屬於GSEs (government sponsored enterprises), 身份特殊, 否則要走上破產之路.
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