美國聯邦儲備委員會21日宣佈，已經批准高盛和摩根士丹利，從投資銀行變更為銀行控股公司的申請。變身為商業銀行的好處, 包括高盛和摩根士丹利將可以吸收客戶存款，為公司提供穩定資金來源。另外, 兩公司將可以從聯邦儲備銀行取得短期貸款. 不過, 成為商業銀行之後, 需要接受比投資銀行更嚴格的規管, 受到資本充足比率要求的限制, 高盛和摩根士丹利將不能再從事投資銀行式的超高槓桿操作. 以花旗為例, 無論之前因為次按減值虧損幾多都好, 總要出盡辦法維持資本充足比率在監管當局的要求之上, 包括減少派息, 出售資產, 尋求注資等等, 總之到08年6月30日, 花旗的一級資本充足比率又回升到8.7%水平, 仍然可以贏得存戶的信心, 存款仍然綿綿不絕, 財政狀況仍然非常良好, 仍然穩如泰山.
商業銀行須要遵守的監管條例比投資銀行嚴格好多, 可以用更廣更深去形容. 以資訊系統為例, information security, production access control 等等是非常嚴格的, 可以預期Efficiency 將會大幅降低 (因為Control 和Efficiency 是成反比例的). 每年進行大型後備資料中心運用演習(COB Drill)必不可少, 資訊系統audit 的要求, 標準和規則也會嚴格好多, 成本不菲. 從投資銀行過度去商業銀行, 對於原投資銀行資訊系統的員工, 將會是一個艱難而且漫長的過程.
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下一站，牛津
2 年前
不知世上沒有了高槓桿操作的產品後, 市場到底會怎麼走... 可能大上大落的日子會變得更少了
回覆刪除股票市場變成一個沉悶的地方.
投資銀行的經營模式存在漏洞，在今次資金緊絀的金融海嘯中變得束手無策。
回覆刪除我極之贊成投資銀行以靈活的市場調整模式轉型。雖然，有很多人質疑成為商業銀行會否令公司變得高成本、低效率。然而，筆者並不贊成過高槓桿且籌集資本渠道狹窄的營運模式。
零售存款的資金有穩定的特性，當遇到經濟逆轉時，在資本要求較為嚴格下，抵禦風暴的能力大大增強。只有資金面穩定，經營的規模反而更大，金融創新時亦會有新的思維及規管，力求在風險及穩健的考量出發，令發展時更為踏實及持久。
看看這篇訪問吧, John Talbott 是 80 年代已在華爾街工作的 Investment Banker, 曾任職 Goldman Sachs
回覆刪除而他亦在 2003 年著作了 "The Coming Crash in the Housing Market" 等書
http://www.reuters.com/article/reutersComService4/idUSDIS25899020080922?sp=true
Hello Mr Market
回覆刪除Can you talk about your point of view on 2319?
Hold or sell?
Thanks,
Dear Mr. Market,
回覆刪除What is your view of 2319? Keep to buy or sell it?
Calvin
Even want to sell, i don't think can sell at any good price, need to hold for several years.
回覆刪除Finally you will find that the one you hold long are those -ve result, but not +ve.
回應無名士: 太高槓桿的操作並非好事, counterparty risk 影響太大.
回覆刪除回應投資王 : 我都贊成將投資銀行轉型為商業銀行, 其實呢招幾高明.
回應乘夢航 : 多謝資料.
回應無名士, Calvin: 今次事件對蒙牛以致國內整體奶品業傷害好大. 不過, 我認為現時並非沽出2319的好時候.
I am an ex-developer in IB. And I believe IB's staff should not easily change their working style.
回覆刪除IB's products are changing quickly, specially in the sell side, so quick and workable IT solution is a norm and the lifecycle may short. No front side users can wait for you!
[投資銀行轉型為商業銀行] should not work but vice versa is better, i.e. [商業銀行吞沒投資銀行].
但是, 事實強如HSBC這商業銀行搞投行呢一方面咪一樣唔掂
回應Peter : 非常同意, I-bank 和 commercial bank 差異好大.
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