上星期公佈的五月份滙豐中國製造業採購經理人指數(PMI)初值升至五個月來的高位49.7,
市場憧憬中國經濟有望見底, 上證綜合指數止跌回穩, 上星期單週上升1.47%. 如果投資者想尋找一些內地經濟復甦受惠股, 有一個版塊是當然選擇,
銀行是百業之母, 內銀的資產質素和內地經濟息息相關. 事實上, 以上星期收市價計算, 交行和中行的股價比3月底分別上升了6.64%和5.57%,
跑羸同期盈富基金4.72%的升幅. 今次筆者想討論50香港小輪, 集團主要業務為地產發展和投資, 渡輪,船廠及相關業務, 旅遊業務,
以及證券投資.
香港小輪於2013年12月31日的股東資產淨值為51.87億元或每股14.56元,
以上星期收市價7.65元計算, 市帳率0.5254倍, 如果純粹看資產折讓, 香港小輪並非特別吸引. 不過,
香港小輪仍然有一些優點令到筆者將之加入被動收入組合. 第一, 集團派息穩定, 已經連續7年每年派息每股0.36元, 即使2008年發生金融海嘯也沒有改變,
相當於股息率4.71%, 最新一期未期股息26仙將於5月29日除淨. 要維持每年派息每股0.36元, 集團需要資金大約1.283億元.
過去3年集團不包括投資物業重估收益或者出售業務特殊收益的除稅前溢利分別有2.2億元, 2.13億元和2.21億元, 經營狀況相當穩定,
維持派息能力極強.
第二, 集團財政狀況良好, 於2013年底持有現金17.6億元或每股4.94元, 沒有任何銀行借貸,
而非流動負債只有2,809.3萬元的遞延稅項負債. 筆者留意到2013年底集團的流動資產和流動負債有些特別的變化. 包括應收賬款大增17.28億元或8.5倍,
現金增加9.225億元或1.1倍, 以及應付賬款大增27.98億元或7.78倍, 大家可以見到, 應收賬款加上現金的增加金額大致接近應付賬款的增加金額.
原因是期內集團以樓花形式出售粉嶺逸峰691個單位, 但因工程延誤未能於2013年12月31日前取得入伙紙, 因此, 相關售樓利潤未能於2013年度確認,
會計處理手法令到應收賬款和應付賬款同時大增. 如無不可預計之事故發生, 逸峰應可如期取得入伙紙, 為集團今年帶來可觀的售樓收益.
並且令到大部分的應收賬款和應付賬款互相抵銷, 令到集團持有現金再次超越所有負債, 集團將可回復淨現金公司.
市場先生您好。一直都有閱讀先生的文章。得知先生有意趁樓市調整時買樓收租留給下一代。先生確實是一位好爸爸，值得敬佩。
回覆刪除本人本來投資以股票為主，近來亦有意買樓收租，但發覺租金回報低得很。以本人附近﹙屯門﹚屋苑細單位為例，假設樓價2.4M，計算雜費如印花稅後約2.5M。放租一年收77k(月租7k，一個月放租期﹚。扣除一年差餉管理費13k，還有出租前稍為鬆油清潔費用1萬及半個月經紀佣3.5k，一年實收5萬﹙或每月4k)。相對2.5M購入成本租金回報率只得2厘。還未計出租期間其他潛在費用如爆水喉，天花漏水等維修費，衰租客把房屋弄得殘舊等問題。
若樓價下跌，租金也會跌。回報率同樣低。本人不禁猶豫，收租其實也不是很吸引吧？
樓房留給下一代，是希望他不會太容易做敗家仔，最基本有安穩的資產可以留他活口，做父母的只希望自己不在時兒子可以自力更生，好好生活。
回覆刪除先生, 本人現在手頭有一筆錢, 自己仲意穏陣收息為主,最近想研究一下REITS, 想買領滙但現價我買吾落手,息率又吾高. 請問先生, 我睇越秀reits近幾年派息都好穩定, 現在成7%, 買呢隻收下息穏唔穏陣呢? 先生有沒有其他專門研究reits的網友的blog推介一下? 想深入研究一下....
回覆刪除1. 如果是買樓收租, 我認為起碼要有4.5%或以上的租金回報率才值得考慮. 買樓自住則另計.
回覆刪除2. Luke, 我希望下一代比自己更出色. 沒有經濟負擔, 可以盡情去追求自己的理想.
3. 越秀reits現價歷史股息率有7.35%, 派息穩定, 不過, 我需要多D時間研究其財務報告表.
市場先生你好，我是一名投資初哥，昨天留意到你的網誌，所以看看香港小輪，本身成交量偏低，今日甚至半天零成交，還有另一隻你過往推介過的中華汽車也是零成交。你認為他們的成交量為何如此低？買賣會否很有難度？
回覆刪除香港小輪各和中華汽車成交量低, 因為大多數股東都是長期持有收息. 好似我咁, 買完之後無打算賣出.
回覆刪除看到先生都喜愛投資股票收息作長線投資，其實有很多人也會買REITS來收息,但好像看不到先生對REITS的分析,不知先生是否認為REITS不太值得投資?十分期待先生對REITS的見解, 謝~
回覆刪除集團剛宣佈逸峯之入伙紙已於今年六月發出。因此該銷售收入會簡明於2014年6月30日止之六個月之未經審核賬目內。
回覆刪除1. Shing, 有機會會研究REIT,再和大家分享。
回覆刪除2. 羊先生, 入伙紙已發出,表示盈利會於今年入帳。