愈跌愈要買, 優質股總有翻身日

雖然筆者不會找相士算命, 但認為手相學面相學這些傳統智慧也有學術研究的價值. 筆者傾向相信手相學面相學其實是統計學的一種, 可能前人從事大量的研究, 發現某一種面相的人, 又或者某一種掌紋的人, 大多數擁有同一種性格上的特質. 因此, 筆者尚可接受從手相和面相可以看出一個人的性格, 但就好難接受從手相和面相可以預測一個人將來的命運, 當然, 某程度來講, 一個人的性格可能會決定其命運. 其實醫學統計學也是差不多, 從一班患有同一種病的病人當中, 找出大家的某些共通點, 例如飲食習慣或者生活環境等等, 透過收集, 整理和分析醫學研究對象的數據而作出推論, 有助預防或者降低某些疾病的機會.

股票市場也有不少傳統智慧, 其實也是統計學的推論結果. 五窮六絕七翻身今年能否全面應驗目前是未知之數, 但五窮的魔咒已經發揮強大威力, 反映大市表現基準的盈富基金年頭至今(Year to date)包括股息後的總回報率是負5.12%, 近期創下52週低位的股票更高達90支. 不過, 筆者認為一支股票的價值不是由別人用什麼價錢出售去決定. 因為, 不同人有各樣不同的理由出售股票, 可能出於資金需要, 可能出於恐懼股價繼續下跌等等, 沽售原因可以同股票的實際價值無關. 因此, 別人以每股3.39元沽售中國銀行並不得於中行每股只值3.39元. 投資者不必跟隨市場的拍子起舞, 應該有獨立的思考. 況且, 投資者只要回望港股的歷史, 就會知道股市起起落落循環交替, 優質股總有翻身的一天. 巴菲特說, 不要因股價下跌而沮喪 (Don't feel bad when stocks go down). 並且舉了個例子, 有一次巴菲特買了一只在倫敦市場交易的股票, 幾天後的一個早上, 巴菲特在電腦上看到該支股票的股價下跌了, 巴菲特說, "我感覺不錯, 今天早上的股價較上星期五我們買它時還要便宜了些, 這是一條好消息, 我們絕對會買更多."

筆者一向不喜歡在股市低迷時出售股票, 相反, 淡市其實是買家的好時機, 因為, 有不少賣家選擇要錢不要貨, 最近筆者便趁機收集了一些資產有大折讓, 派息穩定, 持有現金超過總債務的淨現金公司的股票. 如果你不知道買什麼股票好, 可以考慮巴菲特的建議買指數基金. 其中一個可行方法是, 當恆生指數跌至21,500點時, 投入第一注資金買盈富基金, 並以這個水平為起步點,  恆指每跌多5%, 便投入多一注資金買盈富基金.