繼續買入平保

今日繼續加碼買入2318平保, 以54.4買入2000股, 另外, 以27.55買多1000股2628中國人壽, 現金水平下跌至輕微低於6.5%, 扣除買左匯豐ELI被綁的資金, 現時手上現金所剩唔係太多, 只夠買多2手國壽, 要繼續儲錢. 明天要返非常早班, 所以唔多寫了.

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增持平安保險

今日分別以58.25和57.55共增持了2000股平安保險. 現金水平進一步下降至輕微低於10%.

睇網上報導, 中國平安、中國太保以及中國人保三家公司因暴雪而支出的理賠金額已超過了1.4億元。 截至1月29日，平安人壽重慶、湖南等十三家分公司接報案18,752 件，已結案件14,416件，已給付理賠金約5,277萬元；平安財險方面，江蘇、湖南、湖北等12個機構標的因雪災受損嚴重，其中電力案件最為嚴重，截至1月28日，非電力案件接報案超過600筆.

另外, 中國保監會二十九日發出緊急通知，要求各保險公司簡化受災地區保險理賠服務程序、提高理賠效率，讓受災群眾盡早得到保險賠款、盡快恢複生產生活。 據報導，一月下旬以來，中國南方十幾個省份持續出現雨雪、凝凍等惡劣天氣。災情導致鐵路、公路、民航等交通運輸大範圍受阻，電力線路、設備等嚴重損毀，部分房屋損壞，一些牲畜被凍死、農作物遭受凍害。面對災情，中國人保、中國人壽、中國平安、中國太保等公司均迅速啟動應急預案，全天候處理受災報案，查勘定損不分晝夜隨時待命。

　　據了解，人保現已實行三千元以下小額案件現場決賠，並向遇災遇險客戶免費提供油、水、防凍液和施救服務；為保証案件查勘及時到位，平安已將全部行政用車列為備用車輛，並開展了“鮮花探視”等理賠特別服務；太保則把雪災賠案置于公司優先處理地位，對提供完整索賠資料的案件第一時間進行賠付，一些暫不能提供完整索賠資料的，也及時進行理賠款預付。



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換新銀紙

今日換左2千蚊十蚊銀紙, 可惜全部係梁錦松和曾俊華的簽名, 我想要唐英年簽名的十蚊紙. 主要係自己收藏. 另外換左2千蚊一百蚊紙, 雖然我未結婚, 但每年都會派利是比兩個妹, 和我家姐兩個仔, 我封的利是全部係一百蚊一封, 最細的妹我每年都俾10封, 其餘3個一人一封, 我承認我有d偏心.

另外, 今晚在網上睇到報導, 截至2007年三季度末，中國各發卡機構累計發行銀行卡約14.5億張，發卡機構達到了158家。目前銀聯卡的特約商戶已達到68萬戶，聯網POS機具108萬台，ATM取款機11.4萬台。二00七年中國銀聯境內實現銀行卡跨行交易三十九點八億筆，總金額為三點二二萬億元，同比分別增長百分之四十點八八和百分之七十八點四二，銀聯跨行交易清算系統平均每天處理的交易達到一千四百多萬筆，金額超過一百億元，這表明，中國已經成為世界上銀行卡產業發展最快、潛力最大的國家之一。

此外, 有報道中國人壽與招商銀行在北京簽訂了全面戰略合作協議。按照雙方此次簽訂的協議，除目前已全面開展的銀行兼業代理業務以外，雙方還將在合作開發集合年金計劃、捆綁進行企業年金市場拓展、合作發行聯名信用卡、合作開發兼具銀行、保險與財富管理功能的金融產品等方面進行有益的探索。中國人壽總裁楊超透露，中國人壽正在積極推進國際頂級金融保險集團建設，“主業特強，適度多元”的業務布局已基本建立。加強與業內外知名企業的戰略合作，是中國人壽總體發展戰略的重要組成部分。

最後想講, 如果平保股價跌穿60蚊, 我有興趣加碼買入.

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為家人組合買交行

今日為家人組合買5000股交通銀行, 買入價9.06. 買完之後可以收埋一邊唔使理.

交通銀行最近的新聞係行長李軍證實，該行擬收購中國人壽旗下中保康聯人壽保險的百分之五十一股權的交易，已向監管部門上報方案。若獲批，中保康聯將成為內地首家銀行控股保險公司。根據資料顯示，中保康聯于2000年6月16日成立于上海，由中國人壽與澳大利亞聯邦銀行共同組建而成，股權占比為51︰49，是一家中資控股的合資人壽保險公司。提供的保險保障產品，包括分紅保險、外匯保險、人壽保險、年金保險、健康保險和意外傷害保險等數十种保險產品。係全國第一家獲准經營外匯保險業務的公司，而且率先推出留學生外匯保險。

除了力爭成為內資銀行入股保險公司的首例，交行還創下大型國有商業銀行參股農村商業銀行的第一例。交行近日入股常熟農村商業銀行10%股權, 成為其第一大股東. 常熟農商行亦計劃今年上市，募集資金50億元人民幣幣.

另外, 今晚在網上見到報導引述花旗集團研究報告指,匯豐可能有意收購法國興業銀行. 報告認為匯控將成為法興有力的競購者之一, 匯豐目前市值約為法興的３﹒３倍，收購對匯豐的商譽╱資本影響相對較小。 而且收購興業銀行能與匯豐現有的法國業務有良好整合, 匯豐在2000年收購了法國商業信貸銀行(Credit Commercial de France,CCF).

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印度同事

我的印度下屬就快離開香港回去印度. 前一排請佢去西貢食海鮮大餐. 點了幾道菜, 包括美極煎大蝦碌, 椒 鹽賴尿蝦, 豉椒炒聖子王, 龍蝦伊面, 和姜汁芥蘭. 一邊食, 佢一路贊不絕口, 又話中國茶好飲. 期間佢講d印度人的生活習慣. 原來印度人好保守. 女朋友通常係經長輩介紹. 如果覺得ok, 可以約會去街. 不過如果兩個人單獨去街, 就幾乎已經等於定左親, 因為隔離倫舍的人見到你地拍拖就會認定你地會結婚, 如果之後你唔同個女仔結婚, 咁個女仔會好慘, 人地會認定個女仔有問題, 以後個女仔好難嫁得出. 所以印度男女好少去街拍拖, 相睇完ok, 就會好快結婚, 然後才拍拖, 慢慢互相了解. 另外, 個印度同事講佢在香港工作學習了一樣野, 就係要實話實說, 因為你講左ok, 做得到, 會做, 老細就預左你會做, 坐係度等結果. 佢話原來有d印度同事心想a就講b, 佢地乜都答ok, 其實個心從一開始已經無想過會真係幫你做, 佢只不過要應付左你, 為左甩身,先至答左ok, 然後走左, 當無左件事.

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匯豐會減少派息嗎?

匯豐會減少派息嗎? 這是最近多人關心和經常問的問題. 匯豐一直實行累進式以及穩定可持續性的派息政策. 舉例, 如果有一年盈利大升100%, 那一年的派息唔會因此增加100%, 可能只會增加20%派息, 相反, 如果有一年盈利下跌50%, 那一年的派息也唔會減少50%, 但派息增長率可能會減少, 例如係改為增加10%派息. 事實上, 從過去10年的派息記錄睇到, 即使發生亞洲金融風暴, 911, 沙士呢d重大事件, 匯豐的派息仍然平穩地增長. 而且每年的派息有接近40%又以"以股代息"的形式回流到公司的資本帳. 所以我睇唔到匯豐銀行有減少派息的需要. 不過, 我只係一個平凡的小股東, 並非先知, 也無內幕消息, 純粹自己估計, 最終會如何, 睇3月3日公佈的業績吧.




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里昂報告

里昂發表研究報告，維持匯控<0005.HK>「沽售」評級，目標價由110元下調至80元。有人問我驚唔驚, 有人勸我快d沽晒d匯豐. 我知呢d朋友係出於善意. 不過, 我唔會受大行的分析報告影響. 我買匯豐的時候, 已經預左未來的日子, 匯豐(以及其他金融集團)會經歷各樣的風暴, 也已經預左管理層在經營過程中會有失誤或過失. 我相信次按風暴最終會雨過天晴, 但未來又會有第2種風暴, 但像匯豐這樣優秀的公司, 風暴過後, 盈利水平會回復和重拾增長. 所以我無打算沽出手上任何一股匯豐.

另外, 想講下自己如何應付像1月22日那樣的大跌市. 我昨日去機鐵九龍站商場「圓方」The Grand Cinema睇左伊莉莎白 - 輝煌年代The Golden Age. 間戲院d位好正, 音響都好勁, 成張椅震晒, 戲中伊莉莎白一世面前西班牙無敵艦隊的來犯, 毫不畏懼, 親身上前線激勵軍隊士氣. 面對股市大跌不要自亂陣腳, 要淡定. 如果手上仍然有現金, 就要有勇氣買優質股; 如果手上無晒現金, 可以優化組合換馬, 趁優質股和次優股都大跌的同時, 沽出質素較差的換入質素最好的股票; 如果手上無現金而且持股全部係最優秀的公司, 咁就乜都唔需要做, 繼續如常生活過日子.

以我自己的情況為例, 因為我手上仍然有資金, 屬於第1種情況, 所以於1月21日和22日我趁股市大跌, 運用資金增持左2628中國人壽和3968招商銀行. 至於手上原有持股, 就繼續持有, 無任何改變.

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法興

今晚睇到最熱門的新聞, 係法國興業銀行一名交易員違反規例，秘密進行期指買賣，令銀行損失高達72億美元(約562億港元). 一睇到呢段新聞我第一時間諗到2樣野. 第1, 期指買賣係零和遊戲, 法興蝕72億美元的同時, 即係法興的對手賺左72億美元, 如果係最近飽受次按大幅減值的金融集團賺到呢72億美元, 簡直係天降甘霖. 第2樣想到的係, 法興的內部監控做得真差, 有無執行 segregation of duty? 有無maker and checker 的程序? 通常呢d大行會有一個叫product control的部門, 每日trader做過的所有transactions, 都會傳送俾product control verify, 然後出一份報告俾trader和有關management過目, 所有異常的交易或者profit and loss 銀碼太大都應該逃唔過監控, 時差最多只係1日. 不過內部監控程序好貴, 前線賺100蚊, 可能要使廿, 三十蚊做監控, 不過呢d錢唔可以節省, 除左出事公司有大額損失外, 聲譽和客戶信心的無形損失代價更大

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中國人壽

今日大市迅速大幅回升, 所以我暫停加碼買入金融股的行動, 當然, 也唔會沽. 今日的升勢都幾誇張. 市值1萬3千7百幾億的匯豐可以一日升11.3%, 941中國移動今日升10.47%, 2628中國人壽更加升15.76%, 939建設銀行仲勁升16.06%. 入市十幾年都好少見呢d場面.

講返主題, 2007年中國人壽的保費收入錄得1966億元, 比去年增長6.94％, 市場估計2007年全國壽險保費預期增長為21%, 即係話中國人壽大幅跑輸同業. 其中在5至8月甚至出現單月保費負增長.

目前中國的壽險市場主要有四大類產品：包括傳統壽險、分紅險、萬能險和投資連接保險。2007年投連險受股市推動而火紅, 截至去年11月, 主攻投連險的外資壽險公司保費比去年同期增長71.47%, 市場份額也從去年初的4.67%上升至7.97%。目前, 中國人壽的產品仍然集中在傳統險和分紅險上, 而傳統銀保產品的保費占中國人壽總保費收入大約三分之一左右。由於銀行保險產品和銀行定期存款比較相似, 07年以來經過幾次加息後令到銀保產品的吸引力大降.

不過，投連險的銷售隨著07年第四季度國內股市大幅波動而出現逆轉。相反, 中國人壽的保費增長速度止跌回升，07年11月單月同比增速已接近30%。

近年來中國人壽轉向高內涵價值的期繳型長期壽險業務, 而傳統壽險保單客戶的保證回報率只係2.5％, 現時存人民幣5年定期利率係5.76%, 保險公司仲可以免俾利息稅, 的確賺到笑.

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繼續買金融股

今日恆生指數全日收市跌2,061.23或8.65%, 報21,757.63. 從最高位31,958點計,恆生指數跌左 31.9%, 唔少一線大藍籌由最高位計跌幅也超過30%, 匯豐和中國移動都跌左接近32%, 中國人壽跌左48.7%, 建設銀行跌左44.5%, 以跌幅計已經算災情嚴重了.

熟悉我的朋友會知道面對呢d大跌市我會點做. 今次仍然唔例外. 今日繼續運用手上的資金買金融股, 分別以28.8買入4手中國人壽, 不過收市價只有27.6, 即日已經唔見左4.2%, 證明我的確係凡人一個; 另外以25.3買入4手3968招商銀行. 現金水平下降至略低於13%. 未來會繼續加碼買入金融股, 名單包括: 945, 2318, 2628, 3328, 3968. 邊隻跌得多就加邊隻, 直至現金水平降至0%.


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買入中國人壽

今日以32.85買入4手中國人壽, 現金水平降至大約17%. 會繼續越跌越買, 對象仍然以金融股優先, 直到現金水平降至0%. 一向認為現金水平應該同股價成反比例. 當股價過份高時, 應該增加現金水平, 當股價大跌時, 就唔好恐懼增持.

今日匯豐股價繼續下跌, 相信有唔少以前對匯豐充滿信心的人開始, 或者已經動搖, 甚至崩塌. 記得(只憑記憶), 2000年時, 匯豐股價最高升至120蚊左右, 一年多以後,. 發生911事件, 匯豐股價最低跌到68.25, 之後回升到大約98蚊. 到了03年發生沙士之後, 匯豐股價跌穿80蚊, 之後股價升到07年10月的歷史高位153.5, 到了今日收市價係113.6.

無意再多講, 只講一句, 手上的匯豐仍然一股都無沽到, 一切盡在不言中.

另外想強調, 筆者只係一個普通小投資者, 也是凡人一個, 無可避免會犯錯, 能夠做的, 只係盡量將犯錯的影響, 控制在"唔會對未來財務自由的目標做成不能補救"的範圍之內. 當然, 我有自己的判斷和立場, 也有自己的堅持和固執. 畢竟, 人生和投資, 都係一個永久的學習, 和不斷自我完善的過程.

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銀行的派息能力

銀行的派息能力要睇一級資本充足比率. 銀行的資本分為一級資本和二級資本. 一級資本包括普通股資本和保留盈利; 二級資本包括長期次級債務，一般呆壞賬準備金, 和資產重估儲備. 最近花旗集團要減少派息因為佢的一級資本充足比率由07年9月底的7.32%進一步減至7.16%, 低過集團自己設定的7.5%目標水平, 僅僅高過聯儲局認定的6%可接受水平.

睇匯豐07年上半年的業績報告, 07年6月30日止, 匯豐有一級資本973.44億美元, 比06年同期增加18.51%; 風險加權資產有10,415.4億美元, 比06年同期增加19.32%, 所以一級資本充足比率係9.346%, 06年同期則為9.41%. 另外留意到有個有趣的數字, 計算06年第4次股息加上07年第1次股息, 共有40%的股息係以"以股代息"的形式派出, 比對 05年第4次股息加上06年第1次股息, 只有34.26%的股息係以"以股代息"的形式派出, 顯示選擇以股代息的比例增加左. 密切留意3月3 日匯豐公佈07年度全年業績.

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搞掂酒席啦

聽已婚的朋友講, 結婚最重要的一個項目就係酒席, 酒席場地和日子一旦決定, 其餘細節都係向住呢個中心去進行. 對場地和日子, 未來老婆有要求, 我當然要完全滿足佢, 都花了唔少時間去選擇酒席場地, 每一個目標都親自視察過,終於今日一錘定音, 俾左3成定金, 拿下未來老婆滿意的場地, 日子係佢喜歡的好日. 下一步要想一些具創意的小玩意, 在婚宴上俾老婆仔一個驚喜, 心情越來越興奮和緊張. 不過未來工作方面, 可以預見幾困難, 兩個印度籍下屬好快會離職, 少左兩個得力助手, 以後自己要親力親為, 不過我公司的user好多都以為自己係行業精英或天之驕子, 好難服侍, 可以預見未來唔容易做. 面對印度籍同事好快會離開, 有d傷感, 因為佢地工作態度非常好, technical又掂, 同其他國家的印度籍同事, 又能同聲同氣, 順利好多. 以後呢d事就要我自己親自出馬.

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中國保險業

中國保監會官員估計，截至2007年底，中國保險業總資產已達3萬億元人民幣，中國保險業資產在一年內增加了1.1萬億元。

平安保險表現如何呢? 去年平保總實現保費收入1007.3億元，其中平安人壽實現保費收入791.8億元，比2006年的689.9億元增長了14.8％；平安財險實現保費收入214.5億元，比2006年的168.6億元增長了27.2％, 平安養老保險保費收入1億元。平保旗下的平安資產截至2007年6月30日的資產規模已經超過3600億元人民幣, 主要是來自集團自有的非公募資產, 另外有8個投資連接保險賬戶，管理規模約達400億元，佔據整個投連險市場份額的70%左右.平安資產的投連從推出到現在有7年的歷史, 經歷過近年國內證券市場的熊市和牛市，仍然能夠為投保人帶來穩定增長的回報, 其中進取型賬戶年化回報21％至23%，平衡型賬戶年化回報15％至16%，穩健型賬戶年化回報8％至11%。 資產配置與風險管理是平保的強項所在.

至於中國人壽, 按中國會計準則，2007年全年未經審核累計原保險保費收入約1966億元，較上年同期的1838億元，增長了7%。 據報導, 去年保費增長速度較快的保險公司主要靠推出投連產品。在投連險熱銷的情況下，去年中國人壽的產品仍然集中在傳統險和分紅險，並無推出投連險, 所以去年國壽的增速遠遠低於同業其他主要競爭對手，甚至低於業內的平均增速. 不過中國人壽也有強項, 就係農村保險業務. 截至2007年9月，中國人壽縣域保險業務總保費達到871.69億元，同比增長19.42%，縣域機構的營銷員人數達到46.12萬人，其中，農村網點的營銷員人數達到27.98萬人。小額保險是為農村和城市低收入人群提供的一種簡易保險，是一種市場化的金融扶貧手段, 受到國策的支持. 保監會副主席李克穆16日表示，要促進小額保險健康發展，爭取對小額保險合理的稅收優惠政策，進一步推動對農村低收入人群的保費補貼政策。

中國人壽管理層日前透露，去年盈利將遠超預期目標，並預計今年會更佳, 公司追求盈利的穩定持續增長，預計2008年保費收入增長率將維持2007年水平. 另外, 中國人壽獲多家美國金融機構邀請入股成戰略性股東，目前正在審慎評估投資的可能性。記得以前經常傳出中國人壽要引入戰略性股東, 而家反而被 邀請成為人地的戰略性股東, 世事變化真快.

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實際行動撐匯豐

今晚在網上睇到泰晤士報報導匯豐主席葛霖(Stephen Green)表示, 一旦中國取消對外資公司在上海證交所上市的限制, 就會提出申請. 可以預見, 匯豐將會係非常受國內股民的歡迎和支持.

另外, 見到報導恆生今年對本地接近八千名員工的加薪幅度由2%-12%不等, 好有興趣知道今年在歐美資大行打工的員工有無薪加.

已經收到匯豐07年第3次季度息以股代息的股票, 共有181股, 現時共持有18111股, 好快3月份匯豐會公佈全年業績以及第4次季度股息. 如果你持有的匯豐係自己名, 你可以在computershare網頁check到自己的持股.

匯豐股價最高位153.5, 以近期低位114.2計, 帳面上唔見左超過71萬, 即使以今日收市價118.4計, 帳面上唔見左超過63萬, 仍然以實際行動撐匯豐, 因為信心唔係靠把口講, 耐力也唔係靠把口講, 真金白銀的血汗錢已經表明一切.



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投資中國的政策風險

買國內企業其中一個大的風險就係政策風險. 中央以穩定大局為先, 往往會推出行政手段干預市場. 根據報導, 國家發展改革委於1月16日公布了《關於對部分重要商品及服務實行臨時價格干預措施的實施辦法》，規定對包括成品糧及糧食製品、食用植物油、豬肉和牛羊肉及其製品、牛奶、雞蛋、液化石油氣等在內的重要商品實行臨時價格干預措施，提價需要申報政府批准。

較早之前, 國務院會議已經通過主要針對城市公用事業和能源的價格管制：規定成品油、天然氣、電力供氣、供水、供暖、城市公交、學費、住宿費收費、醫療服務價格不得上漲，尿素、磷肥等化肥價格漲價也需政府批準.

所以今日蒙牛和匯源股價都下跌, 現時飲食組合帳面上虧損19.23%.

當初買蒙牛正值股價因原奶價上升而調整, 因為認為蒙牛可以將產品加價所以認為對業績影響不大, 事實上前一排蒙牛的產品也真的提左價, 股價最高於1月3日升到30蚊, 比我的持貨成本升左5%左右. 不過我無沽出, 因為當初買入並非短線炒作. 現時也無意因為今次的價格管制而賤賣, 會繼續持有等待業績公佈.

今日原本打算運用手上的現金買入一些因為呢幾日股價大跌而開始變得吸引的股票, 不過今日大市反彈所以買唔到. 總結過去的經驗, 自己成績最好, 最有信心的投資始終係金融股, 所以未來會將手上的現金重新投入金融股身上,而對象不會限於本地和國內的金融股, 美國的金融股都會考慮. 當然, 投資的核心仍然係一股都未沽過的匯豐和宏利.

最後想講下, 從中央的角度, 有些行業阿爺為左民生和民心的穩定, 可以犧牲企業的利益, 但有些行業如果無錢賺, 阿爺會好驚好擔心, 保險業關係到人民的保障, 如果保險公司無錢賺, 邊有能力保障市民? 邊有實力同外資保險公司競爭? 所以平保國壽的錢途阿爺一定會關照住. 至於銀行業, 阿爺都想佢有錢賺, 不過唔係最重要, 最重要係穩定, 賺唔到大錢唔緊要, 至緊要唔好有大量壞帳, 所以阿爺一再出手收緊銀行的銀根, 限制銀行的貸款增長, 所以相信今年銀行的業績只會平穩, 當然, 非利息收益, 如果間銀行有本事賺, 賺多多阿爺應該唔會阻止.

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無需恐慌, 繼續月供

我唔反對當股價升得太過份時減持部分股票, 增持現金. 至於什麼股票在什麼價位算係股價過高, 就見仁見智, 我有自己的判斷, 之前也沽左部分股票, 增持現金至大約30%. 之後用左部分現金還清珠海物業的貸款. 再用左部分建立食品飲品組合, 現時現金水平大約係20%(其中小部分買左匯豐ELI).

當初選擇飲食股的原意是為了避開國內宏觀調控, 所以選擇同經濟週期關係無咁密切的飲食股. 不過現時飲食股同樣跟隨大市下跌, 現時組合的市值仍然比成本下跌左13.36%. 至於匯豐和宏利就一股都未沽過, 因為從來都無覺得佢地有股價過高的情況. 雖然今日匯豐和宏利股價繼續下跌, 甚至有恐慌性沽售的味道, 不過, 無損我繼續做股東的興致.

持有股票需要耐性, 同樣地, 持有現金也需要耐性. 不過, 有d股票開始有吸引力, 我隨時會動用現金出手買貨.

想在股壇長期生存, 一定要抵受得住大跌市. 另外, 一向認為月供股票係長遠的計劃, 當然會繼續下去.



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樂觀是股市生存之道

我是一個樂觀的投資者, 所以我有勇氣於歷次股市逆境中, 包括98年亞洲金融風暴, 01年911恐怖襲擊, 03年沙士風暴, 投資股票. 現時匯豐正處於次按風暴之中, 人心惶惶, 不過, 對我來講, 無論匯豐股價係150蚊, 120蚊, 甚至80蚊, 我都係繼續做股東, 匯豐仍然開門做生意為股東賺取盈利. 投資股票唔需要望住報價機而隨著股價升跌而悲喜交替. 投資股票可以好沉悶而長久.

另外, 心態也決定你是否一個快樂的投資者. 同樣持有80%股票, 20%現金, 在股價上升的情況下, 想法負面的人會唔開心, 因為有20%係現金無得升值, 賺少左, 而想法正面的人仍然開心, 因為仲有80%係股票. 如果股價下跌, 想法負面的人會唔開心, 因為有80%係股票在減值, 而想法正面的人仍然安然, 因為仲有20%現金可以買減價貨品. 我係一個心態正面的投資者, 況且仲有現金在手, 有什麼好憂慮?

今晚花旗公佈業績, 在網上睇到要撥備181億美元，第四季虧損98.3億美元, 值得留意的是, 到12月31日為止, 花旗的direct subprime mortgage exposure由第3季的546億美元大幅減至373億美元. 花旗新CEO上場, 盡量撥備係必然的, 因為錯在前朝, 而將來大幅回撥, 功在己身, 唔勁撥備先笨. 雖知道, 撥備唔等於損失, 將來有機會回撥.

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珠海樓

星期日生果報財經版的其中一個標題係"珠海樓升值濳力高", 睇下內文, 在我屋宛附近的海怡灣畔呎價1062, 吉大區, 拱北區分別係呎價1072和1220. 珠海樓價去年平均升超過30%, 我於02年買的單位, 當時呎價只係250港元, 現時已經升值到接近640元人民幣平方尺. 新年會同家人上去渡假, 順便去澳門玩一下.

註: 此文並非推薦大家買珠海樓, 事實上, 6百幾蚊一尺我覺得唔平, 2百幾蚊一尺買來自用就ok.

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給細妹的生日禮物

每年最細的妹妹生日我都會問佢要什麼禮物, 因為我個人比較實際, 直接問佢買d佢鍾意的禮物好過我自己亂咁買. 不過我個妹好乖, 佢唔係年年都需要我買野俾佢, 如果佢想唔到要乜, 佢會話無野需要唔使買.

今年的生日禮物佢要一部Sony Ericsson W580i手提電話, 所以今日下午我買左俾佢.




Sony Ericsson W580i 時尚街頭風格 音樂隨身聽

2.5G 中階音樂滑蓋機
Sony Ericsson再度發表旗下當紅的 Walkman 手機 W580i，輕薄的滑蓋機身散發濃濃的都會時尚品味，也帶給消費者全方位的 Walkman 手機音樂完整新體驗。W580i 附512MB M2記憶卡，最高可儲存達 470 首歌曲，並具備 200 萬畫素照相功能，此外，還提供有多款遊戲及好玩的運動與娛樂功能。

支援TrackID
W580i 除了音樂功能之外，更在背後融入了具有時尚感的浮雕設計，使得 Walkman 手機的外型有了新風貌。與多款最新的 Walkman 手機相同，同樣具備 TrackID 音樂辨識功能。如果聽到一段不知道歌名的音樂，只需透過麥克風或手機的 FM 收音機將音樂錄下幾秒鐘，TrackID 音樂辨識功能會將這段音樂傳送至 Gracenote Mobile MusicID 資料庫，就能快速識別這首歌的曲名、演唱者及專輯，並將資訊傳回使用者的 Walkman 手機中。

隨機附贈 512MB 記憶卡
W660i Walkman 手機附贈的 512MB Memory Stick Micro ( M2) 記憶卡，可儲存最多達 470 首完整的歌曲（eAAC+ 格式）。隨著收藏的音樂逐漸增加，也可視需要擴充記憶卡容量，例如 1GB Memory Stick Micro (M2) 記憶卡最多可儲存 1,000 首歌曲。

可選購音樂配件 MPS-70 與 MPS-75
使用者還可選購音樂配件，讓W580i更有味道。兩組選購的時尚音響配備組：可攜式喇叭 MPS-70 與 MPS-75，立刻讓 W580i 搖身一變成為派對焦點。如果認為音量還是勁道不足，藍牙音樂接收器 MBR-100 能讓使用者透過家用音響就可播放手機音樂，W580i 則做為選歌與調整音量的遙控器。無論是參加派對或只是漫步街頭，W580i Walkman 手機都可展獨具風格的外觀與音色。

Sony Ericsson W580i 功能特色:
◎ 支援 EDGE 以及 GSM 850/900/1800/1900 網路
◎ 支援 2 吋 26 萬色 TFT 螢幕、解析度 240x320 pixels
◎ 內建 Walkman Player 2.0 音樂播放器
◎ 支援飛航模式
◎ 支援 TrackID 音樂錄製服務
◎ 支援 RSS 功能
◎ 支援 RDS FM 音機
◎ 內建 200 萬畫素 CMOS 相機
◎ 支援相片部落格
◎ 支援 JAVA MIDP 2.0
◎ 支援 USB 2.0 傳輸
◎ 支援藍牙 2.0 傳輸
◎ 支援 A2DP 立體藍芽聲耳機
◎ 內建 12MB 動態記憶體
◎ 隨機附贈 512MB M2 記憶卡；最高可支援至 2GB

中國移動通話費暴利時代終結麼?

筆者每年都有幾次會珠海自置物業渡假, 通常會逗留4,5天. 每當一到珠海, 筆者馬上會換上大陸卡, 目前中國移動共有3大品牌卡：全球通、神州行、和 動感地带。而筆者用的是神州行卡. 它的特色是零月租, 採用預付費卡 形式，用户可以買卡進行冲值，用量多少就扣多少通話費, 對筆者來講的好處是不用按月支付固定的月費. 但神州行卡也有唔好的地方, 就是收費比較高, 包括通話收费0.6元/1分鍾，漫游0.8元/1分鍾，信息费網内0.15元/條，網外0.2元/條。雖然神州行卡全國通行, 但不同城市買到的是當地的神州行卡, 如果你在深圳買深圳神州行卡, 然後去珠海用, 這樣的話, 每一分通話你要支出0.6的基本通話收费, 還要給0.8元/1分鍾的漫游費. 筆者每次到珠海都會沖值300元人民幣左右, 4,5天後通常都所剩無幾, 我覺得國內電話費真係幾費, 我在香港每月流動電話費也只是150至190港元左右, 而且已經包括一些即時視像新聞的附加項目. 由此可見, 國內電話通話費收費很高, 事實上, 目前國內通訊支出佔人均GDP的比重為6.2%,遠高於歐洲、日本等國家，甚至是資費已經較貴的南韓的兩倍。根據報導, 國家發改委和資訊產業部擬於1月中下旬在北京舉行“降低移動電話國內漫遊通話費上限標準”聽證會。預計未來漫遊通話費的下調將是漸進的過程, 但有很大的下調空間. 2005年中國移動年漫遊費收入大約為490億元人民幣，近兩年，中國移動年收入增長率均在20%以上 , 如果完全取消漫遊費，預計中國移動每年就會因此減少幾百億元的營業收入. 值得關注的是, 多年來消費者以及社會組織集體對國內高 得不合理的通訊收費的不滿, 如果這次漫遊通話費的下調甚至取消只係第一波, 那麼未來國內電信產業結構重整帶來的風險不容忽視, 全業務綜合經營包括移動電話通訊, 固網電話通訊, 專線通信, 寬帶通信等等相信係未來的方向. 目前中國移動“一家獨大的局面有何影響, 大家拭目以待.

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匯豐仍然是我財務自由的指望和依靠

今時今日持有匯豐可能會被笑係傻仔. 不過正如沙士期間我買地產股被笑係傻仔一樣, 我唔介意, 有人話匯豐07年業績會見紅, 有人話匯豐07年會減少派息, 甚至唔派息, 有人話匯豐最壞情況仲未見. 對我來講, 這些事情我通通都唔擔心, 目前我比較關心手上持有幾多股匯豐, 因為匯豐仍然是我財務自由的指望和依靠. 沙士期間持有物業仿佛前景一片灰暗, 但幾年後的今日, 已經係另一番景象, 持有物業的人雄心勃勃. 所以話, 笑到最後才是笑得最好, 繼續做一個無憂無慮的長線投資者.

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通宵工作或至癌

通常每朝我都會拿2份免費報紙, 分別係頭條日報和都市日報. 不過我比較喜歡睇頭條日報, 因為都市日報俾我的觀感係幾悶. 坐車的時候, 打開頭條日報來睇. 其中講到最近國際醫學研究發現熬夜通宵會擾亂生理時鐘、干擾身體製造抑制癌細胞的荷爾蒙，增加患癌症風險. 而夜間工作時需要燈，這些人造光會影響人體分泌抑壓腫瘤荷爾蒙「褪黑素」，導致女性有較高機會患乳癌，男性可能會患上前列腺癌。世衛的國際癌症研究署計劃將夜間時段通宵工作，列為可能致癌的因素之一. 睇完之後我有d驚, 近幾年自從上網玩newsgroup和寫BLOG之後, 自己的確比以前夜左睡覺, 有時2,3點先上床睡, 第2朝又要一早起身返工. 命仔緊要, 以後要早d睡, 萬大事睡完再算.

另外, 見到女星黎姿的弟弟甦醒的消息, 我唔識黎姿, 也未見到佢真人. 自從佢弟弟因為交通意外受傷入院之後, 從報章的報導, 知道黎姿好疼愛佢細佬, 我對愛護細佬妹的人一向有好感, 和諧社會需要從和諧家庭做起, 一個溫暖的家是非常重要和寶貴的. 我祝福黎姿的弟弟早日康復.

另外, 見到生果財經講, 美銀去年8月斥資20億美元入股的美國最大房屋按揭貸款機構Countrywide最近股價繼續下跌, 美銀帳面上已經損失70%. 馬上想起平保之前以18.1億歐元入股富通4.18%股權, 原來截至2008年1月4日，平安帳面上已經產生1.20億歐元的虧損. 不過這次投資只佔平安目前總資產約6500億元人民幣的3%, 而且應該屬於長棍性質.

最後, 提醒大家, 也提醒自己, 要早d睡覺.

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#626大眾金融公佈全年業績

今日投機組合的大眾金融公佈截至07年12月底止全年業績，錄得純利6.65億元，按年增長34%，每股盈利60.8仙. 期內利息收入19.2億元，按年增加32.9%。淨利息收入按年增10%至10億元。非利息收入增加89.2%至約3.92億元；營業支出增加38.8%至約4.312億元. 今日大眾金融收5.59, 相等於07年歷史市盈率9.19倍. 到目前為止, 3隻投機股, 2勝1負.

我發覺自從投入股市十幾年來, 有個現象, 就係自己無論投資或投機金融股, 好少失手, 所以一直以來, 我夠膽大大注買落去, 始終係金融股, 即使現時弱過藥煲的匯豐, 我對佢未來的盈利前景仍然係充滿信心.




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通貨膨脹

踏入08年, 好多東西都加價了. 今日睇新聞, 內地供港活豬數量近日又再減少，今日只有3671隻，令批發價大幅上升三成多。有零售商表示，新鮮豬肉將會加至四十多元一斤。另外, 內地暫停向本港供應麵粉近一星期後已恢復向本港供應麵粉，但要徵收百分之二十五關稅, 一袋五十磅的入口價格原為五十元，加稅後變成七十元, 粉麵製造業總商會表示，成本將會轉嫁給消費者. 我今日去餐廳食中午飯, 叫左碟"餐肉腸仔"飯, 發覺餐肉同以前一樣, 都係3塊, 不過比以前薄好多, 大約只係以前一半咁厚, 煎完之後, 可能太薄, 成塊卷起來, d汁流失晒, 好乾, 好咸, d腸仔明顯換左第2隻牌子, 雖然仍然有2條, 不過好難食, 同樣係好咸. 食完口乾左成大半日, 以後都係唔叫餐肉腸仔飯.

網友阿苦留言話 "無抵押貸款有點像次按本質，經濟好人們不用借，經濟差時有借冇還，高危產品。". 我就認為經濟好唔好都有人需要借錢. 不過經濟好的時候, 借仔還錢的機會大d, 經濟唔好時, 借仔有時有心都無力還. 另外,無抵押貸款雖然風險, 但利率高, 計掂條數 , 一樣係賺錢的生意. 正如, 保險公司打開門做生意, 20年歲的客受你買人壽保險, 50歲的客一樣接受你買人壽保險, 提高保費補償風險就可以了. 無人會質疑保險公司受50歲的客人買壽險係做蝕本生意. 次按的問題係因為"銀行以20年歲的保費賣俾有50歲風險的客人, 另外, 有重病的人一樣以健康的人的風險對待", 回報與風險不相配, 加上市況逆轉, 結果出事了.

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混業加創意, 平保有錢途

根據報導, 平保於2007年12月28日宣佈在上海推出國內首創的無抵押貸款的信用保證保險產品, 名為"平安易貸", 係專門針對國內普通居民急需用錢, 但因為缺少擔保或抵押而借唔到錢而設計的保險產品. 有穩定工作和收入的中國公民, 只要成功向平安產險投保, 就可以向深圳平安銀行取得小額貸款, 貸款額最低為１萬元. 平安產險將按照客戶的不同情況及貸款期限收取一定比例的保費, 一般打工仔12個月貸款的保險收費率為20%, 平安銀行則對貸款收取正常的利率, 以一年期貸款為例, 客戶要俾的利率為7.47%, 平保實際共賺利率為27.47%。根據報導, "平安易貸"業務已經獲准在江蘇、浙江、廣東、四川 四省, 以及深圳、寧波, 上海三市開展，上海為第一個試點站。平保亦計劃同更多商業銀行合作, 將平安易貸業務開展到國內更多地區.

今次顯示平保能夠善用綜合金融平臺, 設計配合市場需求的產品, 創新的構思和敏銳的市場觸覺, 令人贊賞. 事實上, 小額消費信貸在國內才剛剛起步，而通過運用信用保證保險工具向普通居民提供無抵押短期貸款更是一項創新的業務, 極具發展潛力和增長空間.

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買了OSIM uSqeez美腿魔法師

我和家人都很喜歡做腳底按摩. 不過最近新聞報導, 做腳底按摩可能感染皮膚病. 所以同家人商量之後, 決定買一部OSIM uSqeez美腿魔法師, 就是台灣女星林志玲做代言人的那一部. 今晚食完飯, 和兩個妹妹去家裡附近的OSIM 門市部試一試OSIM uSqeez的效果, 大家都覺得不錯, 而且用恆生銀行credit card有優惠, 只需2533港元. 加上個售票員服務態度非常好, 所以就買下來, 下星期三送貨到家. 以後晚上可以在家裡用uSqeez美腿魔法師按按腳才上床, 希望對早點進入睡眠有幫助.







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同阿媽慶祝生日

我的家庭有個良好的習慣, 就係無論邊個成員生日, 無論係年齡最大的婆婆, 還是年齡只有8歲, 我家姐的細仔, 都係一視同仁, 全家人都會出街食晚餐慶祝生日, 有時係去酒樓食, 有時去酒店食自助餐, 邊個生日就邊個話事, 連我家姐最細的仔都可以自己選擇想食乜, 我認為呢個做法非常好, 每一個家庭成員, 尤其是小朋友, 都可以感受到自己被重視, 都感受到在我的家庭裡, 每一個成員都係最要的.

今晚一家人去尖沙咀東某酒店的酒樓食飯, 選左一個1880蚊全包宴. 食物的份量好夠, 因為我地只有10個人, 食到一大半我已經好飽. 我家姐兩個仔好食得, 大仔一個人食左大部分的小籠包, 細仔就食左3個壽包. 今晚有我非常鍾意食的美極豉油煎大蝦碌. 可惜隻蝦有d乾, 蝦的鮮味唔夠, 相信係雪藏蝦, 溶雪之後流失左部分水份和蝦汁. 不過, 無論食物水準如何, 最重要係一家人能夠開開心心, 團聚一起食飯.

在此, 祝阿媽身體健康, 生日快樂.

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鑽石的誘惑(女性理財篇)

之前買的求婚介子大左2個碼(係指個圈, 唔係指粒鑽石), 要拿去工場改細, 昨晚拿返, 所以現時隻介子在我手上. 望住隻介子, 我發覺原來鑽石真係幾靚, 難怪d女仔咁喜歡鑽石, 果然有佢的魅力, 所以前一排在報紙睇到城中富豪話, 想"tum"女仔開心好容易, 帶佢去自己的金鋪(指富豪的金鋪)俾佢選d鑽飾就搞掂. 最近, 越來越明白點解我個大妹以前咁難儲到錢, 市場上真係有好多吸引到女仔使錢的商品, 除左鑽飾之外, 仲有手袋, 高跟鞋, 皮靴, 化妝品, 護膚品, 衣服, 做facial等等, 一條披肩的價錢係超過一千蚊, 手袋就更加唔使講, 一出去商場, 就要面對好多好多的誘惑.

一直以來我都勸個大妹要儲蓄, 錢唔係唔好使, 但使錢的同時點都要儲番些少. 不過, 佢見到銀行戶口有錢, 使錢又會鬆手d, 曾經有推銷員上門sell化妝品, 講完一大輪之後, 佢就買左一大堆化妝品. 而且每年都要去日本shpooing和台灣食野. 最後我想到的辦法就係當佢儲夠幾萬蚊時就幫佢買股票, 然後提貨轉名, 放入保險箱, 昨日買的匯豐就係幫佢買的. 幾年來, 都逼到佢儲到一些股票. 以下就係佢的組合. 希望將來佢退休的時候, 個股票組合可以提供一些生活保障.

我兩個妹都有成為長線投資者的條件, 就係佢地完全唔理股價, 無論股價大升或大跌, 佢地都無反應, 每隔一段時間儲夠一些錢, 我話幫佢買股票, 佢地永遠無話唔同意, 信晒我. 唯一的限制係, 只可以幫佢買匯豐, 宏利, 或者交行, 唔可以買其他, 我當然唔會反對.

為家人組合買匯豐

雖然近期生果報的金手指話等待匯豐先減派息 再 發 盈 警 , 目標價見112.5元, 另外, 里昂維持給予匯豐控股(0005)沽售評級，目標價110港元. 雖然咁多人睇淡匯豐, 不過今日我仍然趁匯豐股價下跌, 以129.9為家人的組合買左3手匯豐. 按我一貫的風格, 如果匯豐.股價再跌我會再為家人的組合加碼買入. 市場的言論不足恐懼, 股價下跌也不足畏懼, 只要係優質股票, 只要價錢抵買, 而手上有錢, 打電話俾經紀幫你買入, 然後繼續如常地工作生活, 仍然可以做一個輕鬆的投資者.

中國人壽長短棍的疑問

之前林sir(林森池)在香港電台講到中國人壽的長短棍, 聽完以及睇完隨笈兄記錄的重點之後, 我對林sir所講有些保留和疑問.

以下引述隨笈兄的記錄:

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http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=2994

1. 中國人壽十大股票投資 95% 放在長棍。因為假如放入損益賬，市價波動會令盈利波動好大。例如有一千億股票投資，10%的波動係講緊 100億咁緊要。放入 capital reserve，市價波動只影響儲備數量。
2. Capital reserve 上升，會令淨值資產上升，內涵價值 (EV)也會上升。
3. 發行新股、派息後盈利滾存、長棍投資升值都會令 capital reserve上升，從而令淨值資產上升。
4. EV 會包含埋新舊保單的估值。
5. 股價的波動，例如 1000 億投資，10% 波動是 100 億，相對內涵價值 2000 億來講，只是小數目。
6. 假如中國人壽盈利唔夠，長棍可以變短棍買賣增加盈利。中國人壽亦可做 sell and buy back，賣了的盈利入賬，再買入的成本可以計入下一年。買貴的那一手股票會入 capital reserve，假如股價跌了，只需資產減值，而不用入損益賬。

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林sir所講的長棍, 即係指可供出售金融資產(available for sale), mark to market 的升值不會計入損益表, 只會計入資產負債表的capital reserve. 而短棍係指交易性金融資產(hold for trading), 升值會直接計入損益表, 影響盈利.

我對林sir所講的將長棍變短棍sell 出, 釋放出隱藏的利潤, 然後 馬上buy back又將佢加入長棍, 我對呢種做法的可行性有保留.

因為長短棍的分類有嚴謹的程序和條件.可供出售金融資產應該係長線投資, 如果你將部分可供出售金融資產賣出穫利, 然後馬上買回, 咁會有2個問題產生, 第一, 你好難再說服auditor 之前歸類為可供出售金融資產真係長線投資, 唔單止馬上買回的那一批證券難以再被歸類為可供出售金融資產, 連其他未賣的可供出售金融資產極有可能要被重新評審, 是否仍然合適被歸類為可供出售金融資產.

總結, 一旦沽出部分長棍再買回, 新買的難以再被歸類為長棍, 現有未沽出的長棍亦會被質疑, 長棍的定類是否仍然合適.

蒙牛最新跟進與08年初步佈局

昨晚倒數完返到家2點幾才睡覺, 今朝一早要返工, 都幾疲倦.

08年初步的佈局大致仍然繼承07年下半年的部署, 就係65%持有匯豐和宏利保險, 15%持有食品飲料組合+中資金融股組合, 20%持有現金.

因為偶然會小注投機一下 (最近就出手一些怡情小注考眼光), 所以手上的現金有時會波動, 但大致會保持在20%的水平.

至於月供股票, 會仍然繼續, 供款分配仍然不變, 分別係#3328交行和#3968招行各2500蚊, #945宏利, #2318平保, #2628國壽各1500蚊. 如果08年有得加人工, 會考慮增加月供金額.

蒙牛係我07年下半年減持30%股票組合之後, 重新部署的出擊主力. 最近蒙牛都有些新聞, 包括產品加價, 例如原價2.3元的蒙牛250毫升純牛奶價格加到2.5元至2.6元, 原價2.5元的250毫升蒙牛高鈣奶、高鈣低脂奶價格加到2.8元至2.9元. 另外, 蒙牛總裁楊文俊宣布，蒙牛將在2008年上半年在海外建立研發中心。楊總如此說, “如果我們在海外有研發中心，我們就能隨時知道對手的動向，就能更快的投入市場，做到絕對領先。” 數據顯示，目前全球乳品市場差距很大，中國人均飲奶量 25公斤/人，印度100公斤/人，而歐美發達國家人均飲奶量300公斤/人。楊文俊表示，從戰略性思考出發，海外研發中心將長期指導蒙牛未來的方向。 贊成者認為中國乳品企業應該走國際化道路，產品國際化、研發國際化, 蒙牛應該整合國外先進技術、人才、信息，提高產品的科技含量。 不過也有反對的意見, 認為歐美的市場增長率只有1%-2%，而中國的市場增長率高達20%-30%，蒙牛應該把精力放在國內市場, 以及如東南亞等欠發達的國家。蒙牛的另一則新聞, 係 於12月18日，蒙牛宣佈正式終止與達能集團於一年前宣佈的「建立酸奶合資公司」計劃。 06年12月18日，達能、蒙牛共同宣佈，投資7.48億元人民幣，在內蒙古的呼和浩特、北京和安徽的馬鞍山成立共三家合資公司，致力於酸奶產品的生產、研發與銷售。合資公司中蒙牛控股51%，達能持股49%。其中，蒙牛主要以生產設備、廠房、物業方式出資，達能則以現金出資。07年3月27日，達能旗下知名酸奶品牌「碧悠」的使用權正式從光明交由蒙牛，蒙牛馬鞍山基地生產出第一批「碧悠」產品。合資計劃終止後, 蒙牛在未來一段時間仍將為達能部分代工生產「碧悠」品牌酸奶，但規模料將逐漸減少. 而蒙牛自己的酸奶業務仍是以「蒙牛」品牌系列為主. 據AC尼爾森統計資料顯示,中國酸奶市場已連續數年增長速度超過30%, 目前中國酸奶只佔整個乳品市場份額的15%左右,市場潛力巨大. 以銷量計，蒙牛已佔據中國酸奶市場的第一位。

國泰君安預計蒙牛07年的毛利率受下半年產品加價比較遲，預計07年全年毛利率為23.4%，但仍高於06年全年；而08年後，隨著產品的提價，以及產品組合的持續提升，毛利率仍將逐年提升，預計08-09年分別為24.5%和25.0%。盈利方面, 國泰君安預計蒙牛07-09年每股收益分別為人民幣0.645元，0.906元和1.228元，06-09年每股收益複合增長率為31.8%。 而BNP百富勤預測蒙牛07-09年每股盈利為人民幣0.677元, 0.869元和1.188 元.

到目前為止, 食品飲料組合仍然有帳面上的虧損.

Happy New Year!!!

明天雖然係公眾假期, 但我要返工, 所以唔多寫了. 在此祝大家在新的一年, 身體健康, 事事順利, 豐盛美滿.