輕身迎接2014

今次是2013年最後一篇文章, 適合作回顧和總結. 如果大家重溫2013年初的財經版, 會發現大部分的財經專家都受到2012年尾升市的鼓舞, 普遍極力看好今年的股市表現, 預測恆生指數高位為27,000點, 甚至28,000點大不乏人, 而預測今年恆生指數最低位都在20,000點之上. 不過筆者在今年頭第一篇文章卻提醒投資者不要過分樂觀, 是極少數財經博客預測今年恆生指數會跌穿20,000點. 當日筆者預測今年恆指恆生指數最高只能升10%至24,923點, 最低卻可以跌15%至19,258點. 結果恆生指數今年最高位是12月2日的24,111.55點, 最低位是6月25日的19,426.36點, 與筆者預測的高低位只相差811點和168點. 筆者今年初定下的目標是減持股票增持現金, 因此, 於年內把握每次升市逄高減磅, 目前股票與現金比例約為50對50, 鎖定相當部分利潤之餘並以輕身進入2014年, 如果明年股票大升筆者有一半股票坐順風車繼續升值, 如果明年股票不幸大跌筆者也有一半現金擇優而噬.

有朋友問筆者何不全沽股票而選擇保留一半. 筆者認為投資就像足球比賽. 即使再強的球隊, 打全力進攻的策略, 排的陣式也不會是0-0-10, 10名都是前鋒, 相反, 即使最弱的球隊面對地上最強的的球隊, 打全力防守的策略, 排的陣式也不會是10-0-0, 10名都是後衛. 因為, 無論是攻擊陣式或防守陣式, 都應該有後衛, 中埸和前鋒, 分別只是每種位置有多少球員而已. 筆者認為管理基金的模式都幾好, 無論市況如何, 都會持有某百分比的股票, 然後因應股市升跌增加或減少股票倉位. 不過, 通常基金經理會在股市上升時增持股票, 而在股市下跌時減持股票, 但筆者則主張做相反的操作, 股市越升應該減持股票, 股市越跌應該運用現金買平貨.

另有朋友聽從筆者的意見, 把握年內升市沽股票套現資金. 但恆生指數只是由最高位下跌了千多點, 便按捺不住心急想再投入股市. 筆者的意見是每年恆生指數最高位和最低位往往相差數千點, 以2012年和今年為例, 高低位分別相差4,662點和4,685點. 執筆之時恆生指數為23,243.24點, 筆者並不認為此水平會是明年的最低位. 筆者相信從來只有通街平貨而手上無錢, 不會手上有錢而永遠沒有投資機會, 因此, 不需有錢便身痕非要買股票不可, 應該耐心持有現金等待股市大減價的到來. 期間可以做的是研究哪些股票將來值得買入. 筆者認為隨著美國退市, 投資者應該盡量避開高債務的公司, 至於哪些股票可以考慮投資則下次再討論.