保險股"小非"解禁, 機構投資者投鼠忌器

睇大陸網頁不時會見到一些名詞和字眼, 初次見到真係一頭霧水, 唔明講乜. 今次見到大陸網上新聞, 講保險股"小非"解禁. 查一查才知道"小非解禁"係乜野意思.

＜小非＞就是小部分非流通股，股改之前就有承諾，非流通股在股改結束以後一年之內是不會在二級市場上拋售的，一年以後也不是大規模的拋售，而是有限度的拋售一小部分，為的是不對二級市場造成大的衝擊． "小非解禁"，就是部分限售股票解除禁止，允許上市流通。

段新聞係講不久即將發生的中國人壽與中國平安「小非」解禁。 按兩家公司披露數據，2008年1月9日與3月1日，將分別有6億中國人壽限售流通股與31億中國平安限售流通股被推向市場。按兩間公司現時股價推算，屆時Ａ股市場將由此擴容近3500億元。 值得一提的是中國平安，對照其現時8.05億Ａ股流通盤，「小非」解禁相當於向市場投放相當於4個「平安」。而按目前平安月均不到300億元的成交量，若「小非」股東選擇套現，則需要至少一年方可完成交易。 從近兩日中國太保上市，另兩隻保險股齊跌，不難發現，固定板塊配置比例下的機構投資者對保險股的持有存在替代效應。而上述突忽如來的情景，自然讓共同基金的持有者顯得投鼠忌器起來。

我記得之前在珠海睇一些財經雜誌都有提到08年係非流通股解禁期, 到時A股供應量將會發生變化, 對炒供求為主的國內A股影響不容小覷.

當然, 買股最重要係睇基本因素, 睇經營狀況和盈利前景, 如果因為技術因素而引致股價下跌, 只會係提供買入優質股的好機會.