上星期馬來西亞航空公司MH17客機在烏克蘭東部被地對空導彈擊落,
地緣政治風險驟增剌激市場避險情緒升溫, 美國10年期國庫債券孳息率一度跌至2.47%的低位, 如此低的回報率都有資金願意湧入, 原因就是為了資金的安全性.
另一邊廂, 本港第四批通脹掛鈎債券(I-Bond)將於星期三正式展開認購, 以違約風險去比較, I-Bond和美國國庫債券同樣是理論上零風險的投資,
但I-Bond的回報率就高得多. 第一批I-Bond上市首日收報106.7元, 即日升值6.7%. 如果投資者持有收息, 第一次付息率為年息6.08厘,
第二次付息率為年息5.07厘, 第三次付息率為年息3.38厘, 第四次付息率為年息3.77厘, 第五次付息率為年息4.78厘,
最後一次付息率將為年息4.02厘, 平均息率為每年4.517%. 至於第二和三批I-Bond上市首日分別收報105元和103.15元, 均是穩賺的投資.
第四批I-Bond發行規模同樣是100億元, 以每手10,000萬元計算, 表示有一百萬手可供市民認購, 去年第三批I-Bond申請人數為520,800份,
如果今年申請人數增加15%至20%, 預期只有60%至67%的申請人可以分配到2手. 打算在二手市場買入I-Bond的投資者要注意,
無論你以什麼市價買入I-Bond, 於到期日也只能取回票面值每手10,000元. 執筆之時第一批I-Bond(股份代號4208)的淨價(Clean
price)為99.95元, 低於100元的票面值, 表示現價買入的投資者持有至7月28日到期每手可以賺取5元差價, 加上每手大約11元的應計利息,
不計手續費的年化回報率約為5.84%, 在零風險的投資當中回報率算是不錯.
今時今日隨處都可看見低頭族, 年齡低至3,4歲的小朋友也在玩智慧型手機等電子屏幕產品,
可以預期需要帶眼鏡的人數會不斷上升. 換另一個角度思考, 眼鏡業可能成為長青的行業. 125新興光學是少數筆者有興趣的工業股.
集團主要業務是接原設計製造方式設計及製造各類金屬與手製塑膠眼鏡框, 以及品牌眼鏡分銷. 集團財政狀況良好,
於2014年3月31日持有現金及銀行存款3.363億元, 沒有任何銀行借貸, 扣除總負債2.179億元之後, 表示淨現金為1.184億元或每股0.45元,
相當於現股價2.57元的17.5%. 集團派息相當穩定, 過去5年共派股息每股95.1仙, 相當於現股價的37%. 集團最新宣佈未期息連特別股息每股共派15仙,
將於8月27日除淨, 加上中期息連特別股息每股5.5仙, 表示股息率高達7.98%. 投資收息股的其中一個重要衡量因素就是相關公司維持派息的能力.
要派發每股20.5仙股息集團每年需要5,387萬元, 而過去5年集團平均每年的盈利大約為7,266萬元. 值得關注的是, 集團近4年的營業額雖然持續有增長,
但淨利率卻不斷下跌, 主要原因是內地的營運成本持續上升, 尤其是勞工成本不斷增加. 因此, 節省成本是集團未來的重要挑戰.
未來如果新興光學股價跌至2.3元或以下, 會是較理想的買入價位.
I don't understand how one can get $11 interest if one only hold it for a week or so until maturity. The accrued interest up to the day of purchase would be accrued to the seller not the buyer !
回覆刪除1. 可能你誤會左, 我文章所講的11元的應計利息是指新買家買入後, 持有至到期的應計利息, 不是指由上次派息日至到賣家賣俾新買家的日子期間的應計利息, 這當然是賣家收取的, 而且也不止11元.
回覆刪除i think mr market say it is $11 per lot (100 shares)
回覆刪除Hi ccwhk, you are right, 我的例子是指10，000元
回覆刪除The point is 4208 will mature on 28/7 and will be redeemed in full.
回覆刪除How much interest can be accrued to the buyer for holding the bond for a week or so, as the interest rate for the bond is less than 5% pa ?
I think you forgot that the new buyer buys I bond at discount, the $5 accretion contributes the final return of the investment. $ 11 is just the interest accrued from the purchase date till maturity.
回覆刪除市場先生，二手市場買賣債券，買方需要向賣方支付 accrued interest 。 iBond 的 accrued interest 按金管局每半年發布一次的指標利率計算，對上一個利率是 4.72% 左右，即買方需要按賣方持有日數，按比例支付 4.72% 年利率的利息。由於到期日之息率為 4.08% ，即使以折讓價購入，差價亦不足以彌補息率差距。況且買入要付佣金，港交所上的報價應已排除套利的空間。
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