救銀行的新招數, 不是收購銀行的有毒資產(或稱為illiquid asset), 而是向銀行sell protection, 為銀行的illiquid asset提供保險, 為潛在損失包底. 銀行則向有關當局支付保費(premium). 這個做法的好處包括政府不需即時動用納稅人的金錢, 甚至有保費收入. 至於銀行則不用再為有毒資產進一步撇帳或撥備. 政府和銀行可以buy time去等待市場復甦.
另外, 09年是美國公債(US Treasuries), 包括年期為一年以下的國庫票據(Treasury bills), 年期為一年至十年的國庫中期債券(Treasury notes), 以及年期為十年以上的國庫長期債券(Treasury bonds), 泡沫爆破的高危年, 似乎已經是市場共識. 美國公債利率之低, 反映市場資金對風險的恐懼已經到了竭斯底里的地步, 不過物極必反, 當美國政府大量發售新債, 或者市場資金重新回復對風險資產的胃口時, 大量以及急速撤離美國公債市場將導致美國公債價格大跌.
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下一站，牛津
2 年前
That act whether or not meaningless to HSBC? HSBC seems not having that kind of illiquid assets, am I right?
回覆刪除That's just like the government selling put options to the banks on those assets.
回覆刪除It will only buy time and reduce the costs of pay-outs by governments.
I wonder how the government sets its premiums. The taxpayers are getting a raw deal, for sure.
我唔清楚個方案詳情，但就咁睇政府承擔既風險不減反加 !
回覆刪除先生,
回覆刪除你點睇呢段文章呢?
東尼坦言，○八年最大的教訓，是應該把握時機，善價而沽，「以前我相信買入優質股票，然後無限期持有，這樣可以避免不必要的市場風險，但現在看來未必是最好的投資之道。」
令東尼最為心痛的，是愛股AIG爆煲，幾乎倒閉收場，「這令我學會，就算是最大的公司，也可以倒閉。以前我可以不顧一切去推介豐，但現在也會感到猶豫。」由於各國政府紛紛入股問題銀行，提高其資本充足比率，反而令一直自食其力的豐被比下去，出現劣行驅逐良行。
因此匯豐的股價，一直被大行唱淡，但東尼強調：「如果豐真的削減派息，那無話可說。否則我認為約八釐的股息回報，相當不俗。當銀行息口近乎零的時候，即使股價不升值，也是很不錯的選擇。」
先生,最後想問下你, 在這個百年一遇的金融海嘯中會否否定自己的投資哲學?
THANKS
小興-kk
Mr Market,
回覆刪除Some time ago, you said that you would write your opinion about the "Buy and Hod" principle. I think many of your Blog readers are looking forward to it.
Thanks!
Mak
如果真係靠時間解救毒資，其實最終都係會將「毒素」轉移到另一個泡沫中，下一個大爆炸是甚麼？再次遠離價值的股票？中國所持最多的美債？還是美元的匯價？而最不希望出現的就是爆發世界大戰的終局。
回覆刪除各國政府紛紛入股問題銀行，提高其資本充足比率，反而令一直自食其力的豐被比下去，出現劣行驅逐良行。
回覆刪除So scare man! How can HSBC competitive with government fund bank?