簡評美國週五的數據

 美聯儲總資產自2022 年4 月量化寬鬆高峰以來減少了1.01 萬億美元，至7.96 萬億美元，為2021 年6 月以來的最低水平。光是 9 月份，總資產就減少了 1,460 億美元。目前總資產已較高峰下降11.3%.

截至 9 月底, 美聯儲持有國債佔國債總額的百分比已降至 14.7%，低於高峰時的 19.1%。佔比的下降一方面是由於美聯儲資產負債表上的國債因為縮表下降，另一方面, 海嘯式新發行國債導致美國債務總額大幅躍升至33.4萬億美元的綜合結果.

現在美國最大的問題是，它要增加發債，但外國買家減少，美聯儲因為要縮表，也不買，買家少了，供應增加，供需失平衡導致利率上升, 好難搞.

最後簡評一下美國週五的數據.  

美國9月非農就業人數增加33.6萬，創1月以來新高，是預期17萬的近兩倍，並超過彭博調查所有經濟學家預期。但是, 我認為這不足以支持美聯儲在11月加息. 這裡再講一次, 不加息是指美聯儲不會在11月的FOMC 會議上調聯邦基目標利率水準, 但美國長期國債息率仍然會波動, 因為目前影響美國長期國債息率更多是供需關係. 

就業數據分行業看，商品製造行業增加2.9萬人，其中製造業增長1.7萬，為去年10月以來最高, 這可能是拜登推動製造業重回美國的原因；建築業增長1.1萬，為4月以來最低, 估計原因是美國房貸負擔能力創1984年以來新低。服務業增加23.4萬，其中休閒酒店業增長9.6萬人，貢獻了整體就業增長的近30%，顯示服務業的強勁需求推動就業持續增長。而受科技行業裁員影響，資訊科技行業減少5千人，為連續第5個月下降。最後，政府就業增加7.3萬人。

此外, 9月失業率維持3.8％。就業不足率由7.1％小幅降至7％。由於9月新增勞動人口僅9萬人，因此勞動參與率維持62.8％，為疫情以來最高。勞動／人口比連續第3個月維持疫情以來的高位60.4％不變。

9月平均時薪環比增長0.2％，低於預期的0.3％，與8月增速持平，而同比增速由4.3％放緩至4.2％，為2021年6月以來最低，低於預期的4.3％。平均時薪環比同比增速均低於預期，同比增速持續放緩顯示工資壓力降溫。