817.HK 金茂

內地終於出台全國性的預售款監管新規，算是對開發商比較友好的政策。本來已經放棄內房板塊，現在可以選擇性介入。現價來看，金茂是比較可取的選擇。它的優點和特色是城市運營。2016/17年拿的貴地應該消化得8899了。未來毛利率比較高的城市運營項目進入開發周期，毛利率有望見底回升。