2月份價值組合今年至今YTD投資回報率

價值組合今年至今YTD投資回報率是負6.38%, 同期盈富基金回報率是負12.67%.

以下是8大持股今年的表現, 按表現優劣排序.

價值組合8大持股當中, 有6支表現跑贏大市, 有2支跑輸大市. 表現最好的是367莊士機構國際, 今年回報率有21.18%, 集團今年至今共用了2,307.676萬元回購2,522.4萬股, 可見回購股份對冷門股股價有提振作用.

今年表現不太好的主要原因是太早滿倉, 以致股票大出血時, 只有太少資金可以加倉.

丹枫控股(#271)會是另一支爪哇控股嗎?

筆者在2009年6月11日推介爪哇控股, 當時股價是3.31元, 每股資產淨值是9.63元, 表示PB只有0.344倍. 雖然資產折讓大, 但派息不多, 有興趣的人也不多, 每天成交量很少, 是一支悶股. 但爪哇控股近年不斷回購股份, 又出售旗下資產, 現在股價已經升至16.58元.

丹楓控股(#271), 根據2015年中期報告, 第1大股東戴小明持有452,892,969股, 佔36.31%, 第2大股東是龔如心之遺產, 持有287,989,566股, 佔23.09%, 第3大股東是中國外運長航集團, 持有69,441,668股, 佔5.57%. 3大股東共持股810,324,203股, 佔64.97%. 表示3大股東以外的街貨有436,974,742股, 以今日收市價1.42元計算, 共值6.205億元.

集團自今年2月5日開始恢復回購股份, 至今共用631.2萬元回購了472.8萬股. 股價也隨著集團回購一路上升, 回購價由2月5日最低1.15元, 提升到今天最高回購價1.43元. 如果集團一直回購至公眾股東持股降至25%, 大約需要回購1.66億股, 以今日收市價1.42元計算, 共需要資金2.3572億元. 當然, 如果集團進一步回購, 相信回購價會一路上升. 假設平均回購價是0.5倍PB, 大約2.06元, 共需資金3.42億元. 截至2015年6月30日集團持有現金4.227億元, 沒有任何銀行借貸, 足夠應付有餘.

集團透過持有33.33%權益的聯營公司持有大潭紅山半島117個住宅單位及267個車位的. 截至今年年6月30日, 81個住宅單位及114個車已售出, 集團攤佔大約7.825億元, 扣除應支付所得稅及銷售費用後可能取得出售淨額約5.247億元, 現金水平將大幅增加. 聯營公司並持有位於鴨脷洲的港灣工貿中心及海灣工貿中心.

根據往年記錄, 近年集團通常在3月28日至30日公佈全年業績, 因此, 集團很快會停止回購股份, 如果股價因而下跌, 會是一個買入機會.

合和實業(#54): 令人安心的收息股

2月初增持的合和實業昨天收市後公佈了中期業績, 這類資產折讓收息股筆者最關心兩樣東西: 股息和PB. 

結果中期股息由0.5元增加至0.55元, 每股資產淨值52.9元, 以今日收市價23.8元計算, PB只有0.45倍, 預期股息率不低於5.25%, 是令人好安心的收息股. 

此外, 公司今日已經急不及待恢復回購, 共花321萬元, 回購了13.5萬股.

悶股中華汽車(#26)公佈中期業績

價值組合成員中華汽車剛公佈中期業績, 非常平穩的公司, 每股資產淨值166元, 維持中期股息0.6元, 公司持有現金19.54億元, 沒有任何銀行借貸, 表示每股淨現金(net cash) 高達43元, 即使扣除所有負債, 每股net net cash 仍然有37.22元. 現股價70.95元, PB只有0.427倍, 扣除net net cash 的PB更只有0.262倍. 是非常便宜的悶股, 投資此股需要耐性. 只要有基金追擊, 股價就會大升.

仍然相信, 有資產就有希望.

今天買289永安國際

今天以21.8元買入一些289永安國際, 集團每股資產淨值49.08元, 預期每股派息1元, 表示PB只有0.444倍, 股息率大約4.59%. 集團持有現金30.214億元, 銀行借款只有2.825億元, 表示每股淨現金9.26元. 集團還持有價值4.45億元的證券組合, 相當於每股1.508元. 永安國際是筆者價值組合第10大持股.

筆者第一次推介永安國際是在2009年6月2日, 當時股價只有8.4元. 筆者在2009年6月18日出席永安國際股東大會, 也在當日的網誌分享了. 有興趣的朋友可以重溫以下當年的文章.

零息時代買收息股: 289 永安國際

出席289永安國際股東會

今個星期買的東西

1. 分別以19.98元和19.86元買了一些恒隆集團(#10), 以平均價19.92元計算, PB只有0.358倍, 歷史股息率有4.02%. 每股恒隆集團持有1.792股恒隆地產(#101), 如果恒隆集團肯將所持恒隆地產分派給股東, 1.792股恒隆地產市值24.38元, 比恒隆集團股價高22.4%, 恒隆集團其他資產是送的, 包括以下投資物業:

1.1 長沙灣 永康街9號, 總樓面面積35,223平方米, 集團佔100%權益.

1.2 上海徐滙區港匯花園第一期及第二期, 總樓面面積64.900平方米, 集團佔53.1%權益.

2. 以1.25元買入一些聯合地產(#56), PB只有0.336, 歷史股息率有4.17%.

恒隆集團和聯合地產今年YTD的股價表現分別下跌20.71%和13.16%, 同期盈富基金則為負12.04%, 兩支皆跑輸大市, 但股價跌得多正是我買入的原因之一.

今年至今YTD價值組合投資回報

自從筆者不再為報章寫稿之後, 的確較少update 個BLOG, 筆者較多在雪球update, 因為較方面, 用手機已經可以在雪球update, 筆者要回到家才可以update個BLOG.

不過, 既然有人對筆者的價值組合投資回報有興趣, 筆者便在此update 一下.

今年至今YTD價值組合投資回報率為負10.96%. 8大持股的表現如下:

同期盈富基金的表現為負16.39%.

仍然相信, 有資產就有希望.

今個星期買的東西

2月4日以22.45元增持54合和實業, PB 0.43倍, 歷史股息率5.35%.

股價便宜, 有餘錢便買.