上次講過, 壽險業務邊際利潤率的其中一種計算方法係 = NB / APE. 今次講什麼是APE.
APE(Annual Premium Equivalent) 我稱之為"首年(New business)年化保費收入". 要明白APE, 首先要明白什麼是single premium 躉繳保費, 什麼是regular premium 期繳保費. 一般來講, 繳交保險費有兩種方式, 一次過交晒全部保費叫做躉繳, 每年只交當年的保費叫做期繳. 我用以下的例子去解釋躉繳和期繳.
以市場上一種終生壽險產品為例, 年齡30歲的男子投保10萬基本保額, 發生重大疾病可以得到2倍基本保額, 如果身體高度殘疾可以得到3倍基本保額, 如果身故保單受益人可以得到3倍基本保額. 如果分10年繳費，則每年繳保費14,600元, 10年累積繳交保費140,600元。如果選擇一次性繳清（躉繳），則只需繳保費129,200元.
計APE可以用以下的方程式:
APE = regular premium from new business + 10% of the total amount of single premium
另外想講, 2628中國人壽於08年第一季提取保險責任準備金438.65億元人民幣, 比去年同期增加240.65億元人民幣, 同比增加左121.54%. 保險責任準備金大增不一定係壞事, 相反, 保險責任準備金減少也不一定係好事, 因為隨著有效保單的終止, 例如退保, 或發生死亡賠償或期滿給付等事件, 保險責任準備金(負債)也會被釋放出來(減少). 保單在賣出初期, 尤其是第一年, 會提取較大比例的保險責任準備金, 即係越賣得多新保單, 提取保險責任準備金就越多, 尤其是如果當年收取的保費, 新保單佔的比例越大, 提取保險責任準備金的增幅就越勁.
由於提取保險責任準備金屬於損益表的支出項目, 淨利潤自然受到負面影響. 另外, 其實要留意, 越賣得多新保單, 資產負債表的負債(保險責任準備金)也會增加得越多. 賣多d保單, 生意發展得越好, 無理由係壞事, 情況同銀行相似, 越多客戶存款, 負債就會越多, 但唔一定係壞事. 保險責任準備金的提取只係會計的處理手法, 保險公司可以運用保險責任準備金去賺取投資收益. 所以最重要係睇新保單可以為保險公司帶來幾多利潤, 呢個要等到出全年業績報告時, 睇一年新業務價值係幾多. 如果壽險業務邊際利潤率可以維持甚至持續增長, 咁絕對係好事.
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下一站，牛津
2 年前
New business value 我識搵
回覆刪除但"APE = regular premium from new business + 10% of the total amount of single premium"係年報或presentation我唔多覺有,可否解解你點搵出來?
thanks!
剛到這個blog，發現有很多關於保險股的討論，令我亦想參與其中。
回覆刪除各位高手，其實china life開始賣unit-linked product了嗎？在第一季report裡，好像沒有發現類似separate account的liability？還望各高手指教。
對於reserve的增長，個人認為不容易去看其增長源自哪裏，要了解的話就要仔細看product mix。不過感覺上新業務帶來的reserve increase應該不少，因為china life的long term benefit reserve以endowment為主(好像叫鴻豐之類)，而endowment的reserve在first few policy years就已經relative大(除了第一年，under 保監 reserve requirement，會有點downward adjustment on reserve, called Zillmer adjustment)，就是說較後的保單年度reserve increases比較小。
另外研究a股值得留意時reserve的計算跟h股會有較大不同。主要在a股報的應該是跟保監的regulation，而h股好像是用US會計準則，而保監對valuation interest rate on reserve有stringent的requirement，應該從大約2000年後的valuation interest rate都在2%左右，對比h股年報用的應該低很多。就是說，reserve under a股應比h股report小很多。
回應Passer-by A: 歡迎多d來交流和指教.
回覆刪除回應you'll never walk alone : regular premium 和 single premium 的數據, 年報有講.