聯儲局發表俗稱「褐皮書」的最新地區經濟報告，稱最近數周美國經濟前景趨惡化，消費者嚴格限制開支，勞動力市場放緩，通脹增速被壓制。
美國聯儲局官員對通脹和加息的看法有分歧，亞特蘭大聯儲總裁博斯蒂克稱，對明年通脹持續下降更有信心，經濟可避免破壞性衰退，暗示局方已結束本輪加息周期。對於市場認為通脹處於朝着2%回落的軌道，里士滿聯儲總裁巴爾金持懷疑態度，不排除聯邦公開市場委員會再次加息可能性。克利夫蘭聯儲總裁梅斯特表示，通脹壓力緩和，局方可以更靈活決定利率政策方向。
我一直都認為美國國債息率曲線對利率有啟示作用。在8月份時發貼說美國鐵定明年降息。目前看，明年美國一定會降息，問題只是什麼時候開始降，以及降多少。
未來利率下行，給合港股夠癈的特性（癈有癈的好處，就是便宜，股息率高），會繼續收集收息股。
一直以來我在Facebook貼了很多數據，來說明美國高利率不可持續。
隨著美聯儲加息作用顯現,居民超額儲蓄逐漸耗盡,學生貸款恢復還款,美國消費者也開始勒緊褲腰帶過日子了,美國經濟增長最大引擎,消費正在熄火。
沃爾瑪CFO John Rainey表示利率上升和學生貸款恢復償付正在拖累需求.美國消費者對於價格也更為敏感,變得更傾向於在促銷期間消費,而促銷活動前後購買量都出現下降.
數據方面,美國11月11日當周首次申請失業救濟人數升至23.1萬,為8月以來最高,預期22萬,前周修正值21.8萬.截至11月4日當周,續領失業救濟人數升至186.5萬,為連續第8周上升,創2021年11月以來最高,預期184.3萬,前周修正值183.3萬人.
高利率對美國的影響越來越多浮現出來.
美國企業明年才開始進入還債的高峰期，再融資的利率肯定會提高很多，因此，美國企業面對高利率的考驗還沒到呀！如果不能借新還舊，下場可能跟內房一樣，違約了。
我仍然堅持美聯儲不會再加息了，這輪加息周期已經結束了。
中國太保管理層最近透露兩個信息是比較重要的。
第一，公司將按營運利潤進行派息。目前只有中國平安是採用營運利潤為派息的基準。由於營運利潤是撇除短期波動因素以及一次性非經營性因素，主要以剩餘邊際（新準則IFRS17稱為CSM）的攤銷為主，營運利潤相對比較穩定，也意味派息比較穩定，這也是中國平安派息比其它內險股穩定的主要原因。現在中國太保也說要採用營運利潤來派息，是好事。
第二，中國太保將會大力發展分紅險。為什麼分紅險那麼重要呢？因為傳統險的預定利率是3.0%，而分紅險的預定利率只有2.5%，目前中國10年國債收益率是2.7%左右，低於傳統險的預定利率，但高於分紅險的預定利率，意味分紅險基本上沒有利差損的擔憂。中國太保目標在3年內把分紅險在新業務的佔比提升到3分之一。未來內地壽險公司將會是誰在分紅險領先，誰就有負債端的優勢。中國太保又領先同業了。
內險板塊我的看法是，財險沒有利差損的擔憂，生意模式比較好, 因此, 2328和1339 近幾年股價表現還可以。壽險的話，中國太保改革效果最佳, 新華保險純壽險, 股權投資佔比最大, 對股市上漲的彈性最大。
看到葳言大意有嘉賓說美國高利率(比如美國10年國債收益率5%)會維持4,5年之久. 我自己是不太認同. 高利率對美國的影響已經開始浮現出來, 美國政府,企業, 以及個人受到利息支出壓力越來越大. 美國10年國債收益率5%或以上是不可持續太久.
我喜歡用數字說話.對上一次美國10年國債息率在5%水平是在2007年, 當時聯邦政府債務水平是不到9萬億美元. 現在是超過32萬億美元, 今年第三季聯邦政府利息支出是9813億美元, 2007年第三季是4141.6億美元. 今年9月份美國個人利息支出是5396億美元, 2007年9月份只是2965億美元. 美國企業之前發的低利率債未來會陸續到期, 利息支出會繼續上升, 甚至可能發不到新債還舊債,債務違約. 所以, 高利率對美國的影響現在才開始漸漸浮現出來, 不要太早下判斷美國可以支撐高利率4,5年那麼長時間.
昨天美聯儲一如市場預期暫停加息,維持聯邦基金目標利率在5.25％至5.5％區間,為連續第二次暫停加息. 雖然在新聞發佈會上,美聯儲主席鮑威爾表示,美聯儲可能需要進一步加息,但我認為不需要對這句話太認真, 這句話其實相當於碰到同事說一句”得閑飲茶”. 我仍然認為美聯儲這輪加息週期已經結束. 美聯儲不會再加息了, 這裡指的是美聯儲不會加聯邦基金目標利率, 至於美國國債收益率, 比如美國10年國債收益率, 那是另一回事, 美國10年國債票面利率coupon rate是固定的, 不受美聯儲加息影響, 美國10年國債收益率的上升或下跌是因為債券價格上升或下跌. 而美國國債價格上升或下跌受多方面的因素影響, 最近主要受供需關係影響.
這次新聞發佈會上有以下2點值得注意:
(1)在被問及9月點陣圖的有效性時,鮑威爾暗示9月點陣圖顯示的年內再加息一次的預測可能由於近期金融條件的收緊而不再具有指導意義.
(2)鮑威爾表示,美聯儲加息效果正逐漸顯現,但經濟之所以仍如此強勁,是因為許多債務仍鎖定在較低利率,然而,當這些債務到期再融資,融資成本將大幅提高並對經濟產生負面影響,這一過程需要時間.
此外,昨天美國財政部公佈11月到明年1月的發債計畫.其中,11月共計畫發債1120億美元,低於市場預期的1140億美元. 另外,財政部將2年期,5年期國債發行規模每月增加30億美元,3年期國債每月增加20億美元,7年期國債每月增加10億美元.而對於市場關注的長期國債,財政部將10年期,30年期國債發行增量分別由30億降至20億美元,20億降至10億美元.這是非常明顯的救市信號.因為, 最近美國長期國債收益率上升的原因是價格下跌, 價格下跌的原因是供應太多, 需求不足, 現在財政部下調長債發行增量,是對症下藥.
