星期日, 8月 21, 2016

讓事實與數字說話

筆者在2014年10月份登陸雪球, 不到2年時間, 粉絲已經超過24,000人, 收到超過12,000條評論, 這是筆者接近2年來用真材實料的實戰經驗換來的認同. 
  
論到寫BLOG的透明度, 筆者是首個Blogger公開中央證券的戶口持股, 當年筆者的永久組合全部以實股持有, 中央證券戶口一目了然, 透明度沒有比這更高, 所有牛鬼蛇神, 有勇氣做到同樣的事情再來向筆者挑戰其他.

論到叫人買匯豐, 筆者在3home時代已經叫人買匯豐, 當年匯豐股價只是80多元. 此外, 筆者不只是推介匯豐. 在沙士期間, 筆者推介一眾地產股, 包括3元多的41鷹君(你沒有看錯, 是現價30多元的鷹君, 當時才3元多), 20元不到的12恆基地產, 以及30多元的16新鴻基地產. 筆者還推介過5元多的2628中國人壽和10元多的2318中國平安, 當年筆者搞過唯一一次晚飯聚會, 當晚出席的人士都可以做證. 之後中國人壽升到50多元, 中國平安升到120多元. 這些事實不會因為有人斷章取義而改變.



星期六, 8月 20, 2016

價值組合今年回報率創新高

價值組合陸續有重倉股跑出, 今年回報率為21.03%, 現金水平5.56%.

筆者選股主要靠看年報, 看資產負債表, 看資產的構成, 計計PB, 股息率, 和每股淨現金. 投資就是這樣簡單. 如果有人看不起這種簡單的投資方法, 沒關係, 簡單而可行的方法, 筆者會繼續做. 高深的東西, 讓有能之士去做.

最近工作和家庭事情繁忙, 不多寫了.

星期四, 8月 04, 2016

匯豐2016年中期業績最大亮點

匯豐2016年中期業績最大亮點就是接納筆者在今年4月18日股東大會向管理層提出回購股份的建議. 證明管理層是很有誠意聽取股東的意見.

自2003年筆者成為匯豐股東以來, 匯豐從未回購過股份, 股份年年因著以股代息, 員工購股計劃等等而不斷增加. 今次匯豐宣佈回購不多於25億美元的股份, 絕對是好事. 筆者總算為匯豐股東作出一點貢獻.

星期三, 8月 03, 2016

廖創興企業2016中報簡評.

價值組合第6大持股(以今日的市值計算)廖創興企業今天公佈2016年中期業績, 股東淨利潤上升4%至2.133億元(港元, 下同), 主要受惠於佛山住宅項目增加利潤確認, 每股基本盈利0.56元.
 
收租是集團主要業務, 投資物業帳面值79.06億元, 佔總資產61.16%, 半年租金收入有1.869億元, 按年下跌2%, 主要原因是上海創興金融中心租金減少約760萬元, 由於出租率下降及人民幣匯兌虧損所致. 年化毛租金收益率由上年的4.88%微降至4.73%.
 
集團持有以下主要投資物業:
 
1. 位於中環德輔道中的創興銀行中心, 樓高26層的甲級寫字樓, 期內租金收入3,400萬元.

2. 位於旺角彌敦道樓高二十層的創興廣場, 提供逾182,000平方呎出租零售及娛樂用地, 租戶包括周大福和喜運佳鐘錶零售商, 出租率為100%, 期內租金收入6,180萬元.

3. 位於德輔道西的創業商場, 提供零售用地及娛樂設施面積逾54,000平方呎,出租率為73%, 期內租金收入1,050萬元.

4. 位於淺水灣道的富慧閣,提供五個豪華住宅單位, 各單位面積逾4,100平方呎, 出租率為80%, 期內租金收入150萬元.

5. 內地的投資物業是位於上海黃浦區南京西路的上海創興金融中心, 樓高36層的甲級寫字樓, 提供寫字樓及商業總樓面面積逾516,000平方呎, 寫字樓出租率約90%, 零售面積出租率則為100%, 期內租金收入7,570萬元.
 
集團財務良好, 持有現金及銀行存款增加0.49%至18.75億元, 佔總資產14.51%, 銀行借貸減少6.45%至12.64億元, 表示淨現金為6.11億元, 增加18.7%.
 
此外, 集團持有帳面值7.35億元的證券投資, 佔總資產5.69%. 當中包括持有1,739.8萬股創興銀行股份, 帳面值大約2.9億元, 其他還包括非上市股本證券, 結構性存款等等.
 
集團每股資產淨值28.9元, 中期股息增加1仙至每股17仙, 預期全年股息至少可達每股43仙, 以現價9.75元計算, 市帳率只有0.337倍, 股息率4.41%, 預期未來派息可持續增長, 是估值便宜的穩健收息股.


星期日, 7月 31, 2016

華富名家縱論的 蔡一一是我的讀者嗎?

筆者在2015年3月3日在東方日報發文介紹冷門股369永泰地產, 文章中有以下這幾句:

禾稈冚珍珠: 揭開永泰地產價值面紗


"2014年上半年投資物業租金及管理收入有4.068億元, 年度化毛收益率為4%. 此外, 集團持有現金和銀行存款為5.954億元. 一個簡單的計算已經可以知道永泰地產是多便宜, 投資物業加上現金及銀行存款已經值209.598億元, 扣除總負債和非控股權益之後仍然有餘額高達156.212億或每股11.668元, 是股價的2.4倍, 也表示單計投資物業和現金的市帳率只有0.417倍.

集團其他資產是免費送給投資者, 但當中其實也充滿寶藏.包括帳面值13.316億元(相當於每股0.99元)的待出售物業, 集團全資擁有的項目有銅鑼灣華倫街9號的瑆華, 住宅及零售舖位總實用面積約為53,000平方呎, 約78%的住宅單位已出售. 屯門小秀地皮為一幅低密度住宅用地, 總樓面面積約為159,000平方呎, 預期於2018年竣工. 筲箕灣一幅優質海景住宅用地, 樓面面積約為46,000平方呎, 預期於2018年竣工. 合營企業項目包括擁有15%權益的大埔天賦海灣(第一期), 溋玥(第二期)以及海鑽(第三期), 總樓面面積分別約為843,000平方呎, 298,000平方呎和897,000平方呎, 並分別已經售出61%, 81%及70%的住宅單位. 持有50%權益的紅磡高山道何文田山畔, 總樓面面積分別約為153,000平方呎. 集團於沙田九肚擁有兩個住宅發展項目的35%權益, 總樓面面積約為460,000平方呎, 預期於2017年竣工. 待出售物業是按成本值入帳, 實際價值遠超帳面值."

蔡一一在2015年12月30日於華富網站發文介紹369永泰地產, 文章中有以下這幾句:

"永泰2015年上半年度,物業投資及管理分部之收入有3.42億元,服務式公寓投資及管理分部則有7100萬元。此外,永泰持有銀行結存及現金21.585億元,一個簡單的計算已經可以知道永泰現價是多麼便宜。投資物業加上現金已值199.625億元,或每股14.88元,表示單計投資物業和現金的市帳率只有0.302倍。

因此,永泰其他資產可說是完全免費送給股東,包括帳面值12.692億元的待出售物業,其全資擁有的項目有銅鑼灣華倫街9號的瑆華;屯門小秀一幅低密度住宅用地,預計於2018年竣工;筲箕灣一幅優質海景住宅用地,預計於2018年竣工;合營企業項目包括擁有15%權益的大埔天賦海灣、溋玥•天賦海灣及海鑽•天賦海灣;持有50%權益的紅磡高山道何文田山畔;集團於沙田九肚擁有兩個住宅發展項目的35%權益,預計於2017年竣工,待出售物業是按成本值入賬,實際價值遠超賬面值。"

星期五, 7月 29, 2016

2016年首7個月價值組合投資回報: 鎖定利潤, 策略轉向防守為主

首先回顧筆者價值組合今年個別月份的表現:
 
1月份: 大輸
 
2月份: 小勝
 
3月份: 大勝
 
4月份: 更大勝
 
5月份: 小輸
 
6月份: 中勝
 
7月份: 中勝
 
總結今年首7個月價值組合的回報率是17.65%, 同期盈富基金的回報率是2.08%, 價值組合繼續跑羸大市.
 
以下是價值組合頭18大持股, 按今年表現排序:


 
 
大家看到我的18大持股有變, 這通常表示是好事. 原因是組合內有些股票跑出了, 股價大升了, 因此我做了資金輪動, 把一些升幅比較多的股票減持了, 鎖定利潤兼增加現金. 

家看到會德豐和九龍倉退出18大, 由香港小輪和新世界發展補上. 事實上, 會德豐和九龍倉在7月份股價表現非常亮麗, 雖然我減持的時間早了一些, 但這一輪對九龍倉系的投資還是取得不俗的回報.
 
今年首7個月價值組合表現最好的4支股票是:
 
莊士機構國際(00367): +74.12%
丹楓控股(00271): +52.55%
會德豐(00020): +29.48%
九龍倉(00004) : +27.44%
 
 
今年首7個月價值組合表現最差的4支股票是:
 
中國太平: -36.67%
中視金橋: -35.77%
百奧家庭互動: -30%
百仕達控股: -23.76%
 
 
價值組合往年回報率:
 
2014年: +16%
2015年: +18%
 
 
經驗總結:
 
港股終於渡過了"7翻身", 恆生指數也不負眾望在7月份內創下今年的高位, 並以21,891點收市, 追蹤恆生指數表現的盈富基金收市價22.45元, 今年回報率也轉為正數.
 
經驗是最好的老師, 從經驗可以學習到寶貴的東西. 回想今年2月份恆生指數跌到全年最低位18,278.8點, 香港地產股更成為重災區. 香港零售業進入寒冬, 大幅減租甚至退租, 鋪位空置等新聞此起彼落, 樓市也量價齊跌, 一眾大型地產股股價紛紛下跌, 九龍倉最低跌到34.45元, 會德豐跌到28元, 恆隆地產跌到13元,   恆隆集團跌到19.46元, 簡直是慘不忍睹. 幸好當時我還有點現金, 趁機增持了恆隆集團, 合和實業, 聯合地產, 永安國際, 丹楓控股, 恆隆地產, 大昌集團等多支地產發展和收租股. 當時我說過, 買入的理由就是因為股價跌得多, 市場不喜歡的東西才有好價錢, 優質股要在它落難的時候買, 才會買得便宜. 因此, 我喜歡在52週低位股票名單中尋寶.
 
進入下半年, 我的投資策略傾向保守. 因此, 我已經把部分跑得比較快的股票減持, 一方面把利潤實現, 另一方面, 提升現金水平, 目前我現金水平在7.68%. 我也把部分套回來的資金增持了一些防守性比較強的股票, 例如大昌集團和香港小輪, 它們的特性是, 資產大折讓, 現金比總負債多, 淨淨現金公司, 穩定的派息往績.
 
 
以下是今年體驗的2個重點:
 
1. 市況隨時逆轉, 今天是鬼見愁, 明天變成萬人迷.
2. 當大型股和小型股一起大跌時, 優先買大型股.
 
最後, 在此分享我第三條投資格言: 股市上升我有股票, 股市下跌我有現金. 

這也是我在股市的生存之道. 祝大家下半年繼續大賺發財.
 
 

 

星期三, 7月 20, 2016

今天再有價值組合成員股價創52週高位

有自認係賭馬賭波的專家話, 買多幾隻股票, 自然有股票大升. 無錯, 如果你買波主客和都買晒, 一定有錢收. 如果一場馬你全部買晒, 也一定有錢收. 至於有無錢贏就唔需要專家都知道答案. 

筆者從來都認為別人唔掂, 不等於自己掂; 自己掂, 也不等於別人唔掂. 好奇怪, 這個世界有人樂此不彼地以為踩低別人就可以抬高自己, 以為自稱認識某些高層人士就可以自我感覺良好一些.

筆者從不認為投資只有一套方法, 也不認為自己一套一定最好, 如果有人認為買得越多股票就可以贏錢, 去吧, 把全部上市股票都買下.

筆者所有價值組合成員都經過分析和研究, 都有買入的理由. 事實上, 不斷有價值組合成員跑出, 如果有人認為是偶然, 咁就當係偶然, 筆者最重要是組合賺錢, 自己財富增值.

今天繼續有價值組合成員股價創52週高位, 分別是佳華百貨, 九龍倉, 廖創興, 會德豐, 希慎興業. 帶動價值組合今年回報率升上17.22%.