截至09年第一季尾, 宏利的獨立基金(保證部分)價值為743.97億元, 客戶主要來自3個國家: 58.65%美國, 加拿大21.98%, 日本17.89%, 因此, 這3個國家的股市表現對獨立基金的價值影響尤其重要. 不幸的是, 全球各地股市於第一季持續下跌, 其中美股的跌幅尤其顯著, 標準普爾500指數(S&P500)比08年底下跌11.63%, 多倫多標準普爾綜合指數(S&P TSX) 下跌2.98%, 日經225指數(Nikkei 225)則下跌8.47%. 結果, 基金市值(Fund Value)與保證價值(Guaranteed Value)的差額缺口由08年底的268.09億元增加至301.96億元, 需要進一步增加保證儲備至76.98億元, 因而產生11.46億元的支出.
現時, 標普500指數已回升至922.75點, 相比09年第1季尾的798點, 上升15.63%, 也已經超越08年底的903點; 多倫多標普綜合指數已回升至10283.86點, 相比09年第1季尾的8720點, 上升17.93%, 也已經超越08年底的8988點; 日經225指數也回升至9344.64點, 相比09年第1季尾的8110點, 上升15.22%, 也已經超越08年底的8860點. 如果第2季尾環球股市不低於此水平, 估計宏利可以釋放保證儲備接近19億元.
另外, 宏利已為獨立基金產品作出調整, 包括調高收費, 減少遞延紅利, 不再為產品提供額外選項, 減少股票的投資比重, 以及實施對沖計劃.
總結, 筆者預期宏利於第2季的業績將有顯著改善, 今日收市價150港元相對每股內含價值仍然有相當的折讓, 價值被低估, 明年股價升穿200蚊應該無難度.
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宏利應該可以重上的,
回覆刪除市場先生應該算是執到好多平貨吧,
遲些945 會不會又再升上$250 呢?
同笨象一樣,從正面睇係有好多問題早一兩年已經知,但而家逼佢地一野浮晒出來;陣痛係艱辛,但清左總比帶住好!
回覆刪除回應風險大師: 945 一定會再升上$250, 估計2,3年內可以.
回覆刪除回應若缺齋老人: 我認為匯豐和宏利最壞情況已過.
招行派紅股30%呀！
回覆刪除想請教市場先生該如何計算一隻股票的內在價值?
回覆刪除市場先生，945以$150買入合適嗎?
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