我對交通銀行2008半年業績 的一些關注(補充版)

筆者只係業餘投資者, 用於研究公司業績的時間始終有限, 只能一步一步去做. 每次做一些.

今次講下筆者對交通銀行2008半年業績 的一些關注:

1. 2008上半年生息資產的平均結餘有20,580.15億元(人民幣, 下同), 而資產總額的平均結餘有21,950.18億元, 即係話生息資產佔資產總額93.76%; 而去年生息資產的平均結餘有18,895.96億元, 而資產總額的平均結餘有19,668.01億元, 即係話生息資產佔資產總額96.07%. 生息資產佔資產總額比重下跌了2.31%, 原因是什麼? 對盈利有什麼影響?


2. 2008年6月30日止的資產總額比2007年12月31日增加15.34%, 但同期貸款總額只係增長12.48%. 期未貸款總額佔資產總額51.2%, 而07年底貸款總額佔資產總額52.5%, 下跌1.30%. 對盈利有什麼影響?


3. 客戶存款情況: 同07年底比較, 公司客戶存款增加16.97%, 而個人客戶存款增加9.16%, 以致公司客戶存款佔總客戶存款64.1%, 個人客戶存款佔總客戶存款35.9%; 而07年底, 公司客戶存款與個人客戶存款佔總客戶存款的比例係62.48%與37.52%; 可以睇到, 公司客戶存款比重上升左, 對盈利有什麼影響? 另外, 公司客戶存款當中, 活期存款增加8.52%, 而定期存款增加34.09%; 而個人客戶存款當中, 活期存款減少0.26%, 而定期存款增加17.05%. 可以睇到存款由活期流向定期, 對盈利有什麼影響?

存款由活期流向定期對資金成本的影響, 可以參考招商銀行A股 報告第11, 12頁, 2008上半年, 對企業存款(即係公司客戶存款)來講, 銀行支付定期存款的成本比活期存款平均高大約220點子(bps), 而2007年上半年, 定期存款的成本只係比活期存款平均高大約141點子.

至於零售存款(即係個人客戶存款), 銀行支付定期存款的成本比活期存款平均高大約263點子, 而2007年上半年, 定期存款的成本只係比活期存款平均高大約134點子.

可以睇到, 存款由活期流向定期對銀行資金成本的影響非常不利, 尤其是以個人客戶存款為甚.


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