星期二, 7月 28, 2015

應對大跌市靠正確投資心態和現金管理

1. 正確投資心態:
投資股票最好不要以交易員的身份去賺錢, 而是以股東的身份去賺錢. 舉個例子, 某公司有股東資金100億元, 假設股東資金收益率可以維持在10%, 而該公司每年都將一半盈利以股息分派給股東, 然後保留余下盈利再投資. 第1年該公司有淨利潤10億元, 股東收到5億元股息, 該公司保留5億元盈利, 因此, 股東資金增加至105億元. 第2年該公司有淨利潤10.5億元, 股東收到5.25億元股息, 該公司保留5.25億元盈利, 因此, 股東資金增加至110.25億元.

如此類推至第15年, 股東累積收取的股息達到107.9億元, 已經收回全部投資金額有余, 15年後該公司並非一無所有, 相反是一間股東資金高達198億元, 每年淨利潤有19.8億元的公司, 繼續爲股東生金蛋. 如果投資者能夠以0.5倍市帳率投資上述的公司, 表示股息可以加倍, 收回投資成本的時間可以減少一半. 筆者認爲這是較可取的投資心態, 也構成筆者選股3大因素的理據: 資産, 股息與現金.

筆者喜歡淨現金公司, 因爲現金充裕的公司, 抵禦經濟不景氣的能力較高, 甚至可以逆境擴張投資. 即使對于個人投資者, 現金管理也是非常重要的一環. 今年5月底總結時, 筆者發現投資回報已經是全年目標的110%, 然而經過6絕和7月初股市暴跌後, 利潤大幅回吐, 在最悲慘的7月8日, 筆者今年的投資回報跌至全年目標的35%, 現時已回升至全年目標的85%.

2. 現金管理:
如何做到"市升有股票, 市跌有現金"呢? 其中一個方法是維持股票與現金比例在一個恒常水平. 舉例, 假設有資金100萬元, 如果把現金水平定在10%的話, 表示最多買入90萬元股票. 如果股票升值30萬元, 整體組合的價值就是130萬元, 要維持10%現金水平就要沽出價值3萬元的股票, 由于只是將部分獲利套現, 起初的股票規模並沒有縮小, 仍然做到市升有股票. 相反, 如果股票下跌30萬元, 整體組合的價值就是70萬元, 這時可以增加3萬元投資股票, 既可以趁股市下跌增持一些便宜貨, 又可維持10%的現金水平. 實際操作上, 大家可以自定一個個人化的現金水平, 可以是15%, 20%, 或者30%等等.

42 則留言:

  1. 對的。在大跌市的時候最怕無現金買貨。


    Yee

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  2. 我的現金比例一直保持3%,哈

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  3. 我在這二次大跌價中,也感受到現金的重要性,在二次大跌當中也有現金買貨。現在也要考思一下如何管理現金操作。多謝市場先生的文章

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  4. 市場先生, 之前看過你推介的222, 在7.15買入, 現股價只剩5.81, 該如何操作??

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  5. 市場先生, 有關222的操作, 請給我一些啟示吧!

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    1. 首先請允許我參與討論。

      很簡單, 害怕就賣掉; 不怕的話, 又有現金, 又有信心, 可以考慮逐步向下稀釋。

      純粹的建議,風險自負。

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    2. 謝謝分享, 因為自己需要一筆錢做特如其來的手術, 所以急於賣掉一些股票套現. 但此股成交很少, 加上自己的資金已沒法再向下溝貨了. 賣掉便輸掉數萬元, 不賣手頭上的資金又不足以應付手術開支.......!!! 很擔心......

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    3. 既然如此,沒有選擇,今日已有9萬股5.75元買盤, 應該是賣出套現的好機會.

      事實上,沒有股票(包括藍籌股)一旦買入肯定會開始上升,永遠上升,風險總是存在的。

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    4. 照顧好自己,祝你早日康復!

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    5. 財不入急門呀, 平民玩股票只可以用閒錢來投資而且必須要時常留有應急錢. 一般最好有6個月生活開支, 抄賣9成人都系輸錢包括早幾年的我, 但近年改變心態把預期收益降低選擇風險較底股票來投資, 把股票看成是投資公司跟朋友合作開公司一樣看待, 會有不同看法結果會大不同. 外人看到時服價跌輸了錢但公司持有人就不同只要公司運作正常又能如常派息, 股價跌了就意味著現在有錢再加碼將來又可以分多D.

      我現在選股都會1.先看股息 2.是否有5年以上都有穩定派息 3.公司現金流是否正常

      3個條件都過關就買, 之後等運到如果無運就年年收息算數.

      880我都領野不過我仍然堅持持有希望可以出中期業績時係8蚊左右加注.

      來自馬交的KEN

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    6. 來自馬交的KEN: 你來自澳門嗎? 希望多來update澳門,尤其是賭場的近況.

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    7. 小弟正是來自澳門, 但我不是從事賭場工作對賭場不太熟識. 不過有從身邊朋友了解過, 近來豪客的確少左實力較差的貴賓廳不是結業就合併, 即使大廳也需要減福利. 中場生意還可以但旺丁不一定旺財人地一個土豪頂成千幾百人.

      880貴賓廳比重較高看來要坐油輪出公海. 好在880新場還在起步階段如果唔係開新場開支會大增客就少左都幾大獲. 880現金多經營現金流還不錯應該可以崖得過呢個冬天. 賭場禁煙又可以拖延加上阿公都唔會要澳門死. 情況應該不會再差下去但不知何時會好轉.

      昨天也加入了先生推介的163貪高息. 之前一直沒有入手對楊生有點保留但眼見又派0.06息好像真的從良.

      來自馬交的KEN

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    8. 小弟正是來自澳門, 但我不是從事賭場工作對賭場不太熟識. 不過有從身邊朋友了解過, 近來豪客的確少左實力較差的貴賓廳不是結業就合併, 即使大廳也需要減福利. 中場生意還可以但旺丁不一定旺財人地一個土豪頂成千幾百人.

      880貴賓廳比重較高看來要坐油輪出公海. 好在880新場還在起步階段如果唔係開新場開支會大增客就少左都幾大獲. 880現金多經營現金流還不錯應該可以崖得過呢個冬天. 賭場禁煙又可以拖延加上阿公都唔會要澳門死. 情況應該不會再差下去但不知何時會好轉.

      昨天也加入了先生推介的163貪高息. 之前一直沒有入手對楊生有點保留但眼見又派0.06息好像真的從良.

      來自馬交的KEN

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    9. 小弟正是來自澳門, 但我不是從事賭場工作對賭場不太熟識. 不過有從身邊朋友了解過, 近來豪客的確少左實力較差的貴賓廳不是結業就合併, 即使大廳也需要減福利. 中場生意還可以但旺丁不一定旺財人地一個土豪頂成千幾百人.

      880貴賓廳比重較高看來要坐油輪出公海. 好在880新場還在起步階段如果唔係開新場開支會大增客就少左都幾大獲. 880現金多經營現金流還不錯應該可以崖得過呢個冬天. 賭場禁煙又可以拖延加上阿公都唔會要澳門死. 情況應該不會再差下去但不知何時會好轉.

      昨天也加入了先生推介的163貪高息. 之前一直沒有入手對楊生有點保留但眼見又派0.06息好像真的從良.

      來自馬交的KEN

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  6. 感謝分享, 得益不淺!
    歌利亞

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  7. 上面那位因看了市場先生而購入#222的人, 想起自己因為看到市場先生推薦#142, 至今已挨了不少價位. 如此, 請市場先生不要再效法沈大師了.

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    1. 我只可以分享對個別股票平與貴,是否值得投資的個人意見,我不能保證這些股票一定會升,或者升完之後一定不會下跌。我都想知道有哪支股票,任何人買入,任何時候買入,任何價位買入,人人都一定賺錢,如果有,請講。

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    2. 買賣股票是很個人決定。仿且買賣前應做足功課,不應輸打赢要。市塲先生只是分析公司而己。

      Yee

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    3. 同意先生的難處,想為他說句公道,
      他是以自己的學識向大家無私分享, 中間沒有見議大家買賣, 希望大家明白股市從來都是風險和利潤的追逐, 每人各自有自己的考慮和自身情況, 請也別輸打贏要吧.
      希望大家能用欣賞的角度去看待別人無私的付出.
      mat

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  8. 市場先生只是分析公司,基本情況,買跟賣是好私人的事。
    大家成年人,要對自己所做的事負責任。

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  9. 非常感謝市場先生的好文!
    還有也感謝 Louis的po文及意見!
    TK

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  10. 142 都吾夠 880 經典, 由16個幾直落8個幾. 當然買賣是自己的事.
    May

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  11. 882派息高, 就算捱價也有息收, 相反222派息比率只有4.86小得極可憐!!

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  12. 先生所介紹的沒叫你買賣,只是列出參考價值,我十分支持現今難得的無私分享,永遠支持先生你的文章和付出,你的心意大家是明白的,股市有升有跌風險自負.

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    1. 投資買賣本來就係個人決定,好壞應該自行分析判斷

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  13. 買賣是個人決定,後果自負。

    Man

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  14. 市場先生,我本身的資金和投放股票的資金也不多,不知此操作是否適用。比喻說我每月只存幾千元,如果股票升值,一賣就是一手,賣出又是幾千元,這樣現金水平就會突然增加,對我來說要維持股票與現金比例在一個恒常水平有點難度?

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    1. 你的情況可以先做月供股票,累積一定資金之後才成立股票組合。

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  15. 請教先生,大陸有隻中恒集團(600252),用資本公積每十股派送七股紅股,用未分派利潤每十股派送十三股紅股,這兩者之間有何區別?既然用資本公積和未分派利潤送股,是不是意味著資本金總額增加了?

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    1. 送紅股不會令到股東資金增加,只是股數多左,因此,每股資產淨值會少左。

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    2. 市場先生,想請問今煤氣(3)每年都十送一,是否不値得長遠投資?
      謝謝。

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  16. 值唔值得投資同送唔送紅股無乜關係,煤氣主要係估值唔算平。

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  17. 股市升放股市跌買以保持恒量的現金,慢慢學習。謝謝分享。

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  18. 3988市值夠大吧! 人家今天的股價也只是4.2!!! 何謂抵買? 可能再細分下去有抵買, 很抵買, 十分抵買, 超級抵買, 無敵抵買!
    所以市場先生沒有錯, 錯的是你未曾留意人家所用的字眼!!!!
    這些人見得太多, 他們的宗旨是: 今日的我打倒昨日的我...
    不要輕易相信人, 當買個教訓吧.
    祝你身體健康.

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    1. 成年人要對自己的投資決定負責。

      A司

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    2. 呢度唔係幼稚園, 市場先生分析完,你有權自己去質疑, 驗證, 但唔係盲目將責任推至他人身上, 就係你地呢班想不勞而獲既人, 既不付出, 又來問責, 令高手襟聲.
      利申, 880 由$ 20已經持有
      小不點

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  19. 同意先生的難處,想為他說句公道,
    他是以自己的學識向大家無私分享, 中間沒有見議大家買賣, 希望大家明白股市從來都是風險和利潤的追逐, 每人各自有自己的考慮和自身情況, 請也別輸打贏要吧.
    希望大家能用欣賞的角度去看待別人無私的付出.
    mat

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  20. 股市心聲:
    炒股的人為什麼沒有什麼朋友
    http://tw.hdrich.com/newscontent-629767.html

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    1. http://tw.hdrich.com/newscontent-629767.html
      此網頁無法使用

      股市心聲: 炒股的人為什麼沒有什麼朋友!
      http://www.112seo.com/content-95820.html

      而世界上,炒股在本質上,是最孤單、最孤軍奮戰的了。

      所以說,“相儒以沫,不如相忘於江湖。”

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  21. 多謝市場先生的好文!寫得太好,現金管理!又有收獲,謝謝

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