筆者的零息時代收息股289永安國際於9月9日公佈09年中期業績, 上半年股東盈利為2.85977億元, 按年下跌57.9%, 每股基本盈利為96.8仙, 派中期息每股22仙, 增加29.41%, 除淨日為10月8日, 派發日為10月21日.
筆者非常不滿將投資物業重估損益入帳損益表的會計準則, 因為有關公司的基本業務表現被嚴重扭曲, 會極度誤導投資者, 其實將投資物業重估損益入帳資產負債表已經合適和足夠了.
筆者好欣賞管理層於財務報告表列出"扣除投資物業估值淨收益及相關遞延稅項影響"之經調整盈利情況, 上半年股東盈利實則為1.99996億元, 按年增加31.98%, 每股基本盈利為67.7仙. 股東資產淨值為72.27541億元或每股24.47元, 按年增加6.86%, 以現價10.44元計算, P/B只有0.4266倍, 資產折讓高達57.34%, 非常便宜.
筆者非常認同有人話, 資產折讓大未必等於抵買, 要睇資產賺唔賺錢, 唔賺錢的資產, 折讓大都無用. 上半年來自營業活動之現金流入淨額為2.22973億元, 按年增加28.39%, 非常不錯.
上半年底, 集團持有現金及現金等同物為14.825億元, 比08年底增加3.64359億元或32.59%, 銀行借貸為8.02918億元, 資產負債率(即總借款除以股東權益)為11.11%, 淨現金為6.7958億元, 另外, 持作買賣用途證券組合市值為1.28億元, 財務狀況良好.
主要業務表現:
1. 百貨業: 上半年營業額為5.40193億元, 按年下跌2.33%,經營盈利為5,340.7萬元, 下跌27.29%. 受金融海嘯, 失業率上升, 顧客消費信心疲弱及購買力下降等因素影響, 業績倒退可以理解.
2. 物業投資: 總物業投資收入輕微增加1.6%至1.42228億元. 其中, 於香港的投資物業租金收入增加12.4%至8,810萬元, 整體出租率達95%以上. 於澳洲商業投資物業收入則減少17.0%至4,950萬元, 整體出租率維持在95%以上.
3. 財資業務: 受惠投資市場於上半年強力反彈, 證券投資錄得溢利3,110萬元, 去年同期則損失4,780萬元. 當中, 持作買賣用途證券按公平價值錄得淨收益(Unrealized Profit)為1,929.5萬元, 持作買賣用途證券出售淨收益(Realized Profit)為875.8萬元. 另外, 來自澳元存款的匯兌淨收益為1,057.3萬元.
估值與展望: 預期百貨業以及物業投資業務於下半年表現可以保持平穩, 全年派息預計每股超過60仙, 現價10.44的永安國際, 無論睇市盈率, 市帳率, 還是息率, 仍然是便宜的收息股選擇.
台灣yahoo: http://tw.myblog.yahoo.com/mr-market/
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下一站，牛津
2 年前
整體表現不過不失，但這公司的交易量甚低，缺乏一定的流通量，如有任何閃失，會否擔心無法盡快套現？
回覆刪除先生,
回覆刪除你會唔會抽ipo呢?
Ted
市場先生,
回覆刪除gogoDig.com得知科網界前輩Henry LAW於去年在Kowloon Club舉辦了一次Web 2.0 的聚會 http://hk.myblog.yahoo.com/bubaboo2/article?mid=705
，深得城中多位猛人支持讚許，故相邀前輩合辦"網上 10 大財經高手聚匯"。gogoDig.com 現誠邀閣下於09年9月19日周六在紀利華木球會，共聚晚餐，
談笑論勢，費用全免。是次聚會只邀請嘉賓參與，故賓客盡是網上財經高人。機會難逄，座位非常有限，若賞面出席，請盡早聯絡在下。
Anthony LAW
Founder, www.gogoDig.com
email: anthony.law@gogoDig.com
市場先生
回覆刪除小弟近期研究緊587 華瀭生物製藥,有少少問題想請教先生的.
先講講中期業績
08年底止中期業績
該公司營業額為5﹒46億元,同比增49﹒5%:毛利3﹒15億,同比增42﹒4%。
股東應佔溢利8007﹒9萬元,同比 9.39%
每股盈利9﹒1仙,不派中期息。
公司背景:
研究與開發、製造及銷售婦科醫療藥品，女性藥用護理品
而銷售主要為三部分: 處方藥, 非處方藥 同埋一系列的女性藥用護理品，如藥用女性面部護理、眼部護理及美體護理產品
財務狀況:
現金7.57億元，銀行借貸3.73億元，凈現金3.84億元，請問財務狀況是否健康?
集團旗下銷售產品持續錄得穩定增長
處方藥: 增長45%
(集團中新的兩個國家一類新藥 [易孚] 及[易背]銷售穩步上升)
非處方藥:增長:增長 49.2%
(集團繼嬻圍繞[德晶祥]品牌核心產品[婦科再造丸]輔之以其他貼近市場產品構成適合農村和社區用藥的系列產品架構.
女性藥用護理:增長 41.8%
(集團圍繞著[美即]面膜系列產進一步展開新產品研究開發生產及銷售.除繼續強化[美即]原有面膜的市場地位還加強乳霜面膜,彈力面膜, tu面膜,diy新鮮面膜等)
1) 早排六月中以0.5二供一配股, 請問是否有抽水之嫌?
預計十月會出全年業績,半年每股盈利巳賺0.091, 當下半年無增長, 全年賺0.182,
但是否配股攤簿後 eps為 0.121
如現價買入是否一項好投資呢?
煩請先生請教
市場先生，你話「不滿將投資物業重估損益入帳損益表的會計準則, 因為有關公司的基本業務表現被嚴重扭曲, 會極度誤導投資者, 其實將投資物業重估損益入帳資產負債表已經合適和足夠了.」
回覆刪除我想講既係，單憑呢一句就看出你既會計水平只係一般。為什麼呢？因為，如果income statement入面唔出現投資物業重估收益，咁公司點樣將呢筆收益以retained earnings方式計入資產負債表？
可以Statement of Comprehensive income 入帳，詳情見HKAS 1 (Revised) effective from 1 Jan 09. 不過現行HKAS 40是經 income statement 入帳
回覆刪除回應Ivan : 289成交量少, 原因是很多股東持有作收息用途, 不願意沽出, 公司市值也不大.
回覆刪除回應Ted: 我暫時只對金融股ipo有興趣, 例如民生銀行和太保.
回應祖: 未有時間研究587 華瀭生物製藥, 俾唔到意見.
回應李澤森 : 可能你年資淺, 在實施香港會計準則第40號前，投資物業的公平值變動是記入重估儲備而非損益賬中.
請問194幾錢可以估出,我是跟隨先生買入的.
回覆刪除某次八歲孩子到永安百貨看玩具, 我想起先生說永安折讓大及息口不錯. 到現在手持六千股永安是給孩子買的, 希望值此教會他理財與投資, 只打一世工是一名rub.
回覆刪除每次他也跟別人說自己是永安股東, 人家問他大了想當什麼時, 他說想做大股東, 到非洲開餐館幫助當地經濟云云.. 哈哈. 多謝先生.
回應無名氏: 有耐性的話, 可以等9蚊.
回覆刪除回應william sin : 289是我除永久組合之外最有信心的股票, 因為估值平而且派息不錯.
謝謝先生的解答，但我覺得如以收息股角度，恒生應該比永安國際好，不知先生以為如何？
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