星期五, 7月 29, 2016

2016年首7個月價值組合投資回報: 鎖定利潤, 策略轉向防守為主

首先回顧筆者價值組合今年個別月份的表現:
 
1月份: 大輸
 
2月份: 小勝
 
3月份: 大勝
 
4月份: 更大勝
 
5月份: 小輸
 
6月份: 中勝
 
7月份: 中勝
 
總結今年首7個月價值組合的回報率是17.65%, 同期盈富基金的回報率是2.08%, 價值組合繼續跑羸大市.
 
以下是價值組合頭18大持股, 按今年表現排序:


 
 
大家看到我的18大持股有變, 這通常表示是好事. 原因是組合內有些股票跑出了, 股價大升了, 因此我做了資金輪動, 把一些升幅比較多的股票減持了, 鎖定利潤兼增加現金. 

家看到會德豐和九龍倉退出18大, 由香港小輪和新世界發展補上. 事實上, 會德豐和九龍倉在7月份股價表現非常亮麗, 雖然我減持的時間早了一些, 但這一輪對九龍倉系的投資還是取得不俗的回報.
 
今年首7個月價值組合表現最好的4支股票是:
 
莊士機構國際(00367): +74.12%
丹楓控股(00271): +52.55%
會德豐(00020): +29.48%
九龍倉(00004) : +27.44%
 
 
今年首7個月價值組合表現最差的4支股票是:
 
中國太平: -36.67%
中視金橋: -35.77%
百奧家庭互動: -30%
百仕達控股: -23.76%
 
 
價值組合往年回報率:
 
2014年: +16%
2015年: +18%
 
 
經驗總結:
 
港股終於渡過了"7翻身", 恆生指數也不負眾望在7月份內創下今年的高位, 並以21,891點收市, 追蹤恆生指數表現的盈富基金收市價22.45元, 今年回報率也轉為正數.
 
經驗是最好的老師, 從經驗可以學習到寶貴的東西. 回想今年2月份恆生指數跌到全年最低位18,278.8點, 香港地產股更成為重災區. 香港零售業進入寒冬, 大幅減租甚至退租, 鋪位空置等新聞此起彼落, 樓市也量價齊跌, 一眾大型地產股股價紛紛下跌, 九龍倉最低跌到34.45元, 會德豐跌到28元, 恆隆地產跌到13元,   恆隆集團跌到19.46元, 簡直是慘不忍睹. 幸好當時我還有點現金, 趁機增持了恆隆集團, 合和實業, 聯合地產, 永安國際, 丹楓控股, 恆隆地產, 大昌集團等多支地產發展和收租股. 當時我說過, 買入的理由就是因為股價跌得多, 市場不喜歡的東西才有好價錢, 優質股要在它落難的時候買, 才會買得便宜. 因此, 我喜歡在52週低位股票名單中尋寶.
 
進入下半年, 我的投資策略傾向保守. 因此, 我已經把部分跑得比較快的股票減持, 一方面把利潤實現, 另一方面, 提升現金水平, 目前我現金水平在7.68%. 我也把部分套回來的資金增持了一些防守性比較強的股票, 例如大昌集團和香港小輪, 它們的特性是, 資產大折讓, 現金比總負債多, 淨淨現金公司, 穩定的派息往績.
 
 
以下是今年體驗的2個重點:
 
1. 市況隨時逆轉, 今天是鬼見愁, 明天變成萬人迷.
2. 當大型股和小型股一起大跌時, 優先買大型股.
 
最後, 在此分享我第三條投資格言: 股市上升我有股票, 股市下跌我有現金. 

這也是我在股市的生存之道. 祝大家下半年繼續大賺發財.
 
 

 

13 則留言:

  1. 我今年低位時主要增持了一些公用股和地產股,回報其實還不錯,大約在10%左右。閱讀了很多先生以前寫的文章,找到很多實用的折讓股和悶股。

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  2. 想問一下市場先生對新世界發展(17)的看法, 雖然新世界中心即將落成啟用, 但我對新界系供股的紀錄仍有戒心, 覺得要留多點safety margin予新世界發展

    利伸: 7月中買入合和(54) @$24.75, 這是從市場先生之前的舊文啟發, 價值投資的好處在於企業價值不會短期之內改變, 多謝你:) 希望你可以多寫一點像合和(54), 美麗華(71)般的"大件夾抵食"股票:)

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    1. 買新世界主要的原因是資產折讓和股息, 而且希望第三代接班人會做得更好.

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  3. 本人在高位買入2628,現以月供形式買入此股,三年內股價可以再上嗎?

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    1. 唔識預測股價. 我目前唯一持有的內險股是966, 當它是折讓股咁買.

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  4. 請問先生對創興銀1111行有何評價

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  5. 我非常同意先生用意,我也持有626,2356,但越秀集团會否收購1111餘下市場25%股权呢?
    2013年11月,越秀集团宣報每股35.69收購1111创興銀行75%股权,計及多年收息,每股成本也要26.6,業績每年有幾成增長,現價是否值博?

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    1. 相信越秀集团不會收購1111餘下的25%股权.

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  6. 希望再次請先生指導,1838中国地產PB得0.07,
    而大股東汪世忠持股達到86.4%都唔索性私有化?
    現價$1.72,每股nav達$23.78,
    就算比現價出3倍,以大股東持有86.4%計算,
    也是很着數。
    最奇怪,為何持股比例超過75%或以上,港交所冇強製叫大股東維持公眾持股維持在25%或以上?

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