筆者今日抽空出席289永安國際的股東會. 會上有小股東質問管理層為何08年業績倒退, 股東派息減少, 但管理層的薪酬和花紅卻增加. 管理層回答說, 其實每年工資的調整是根據上一年的業績表現, 然後反映在上半年的中期報告中, 換句話說, 08年財務報告表中管理層的薪酬是反映07年的業績, 由於07年的業績表現良好, 因此管理層的薪酬和花紅有所增加. 由於08年的業績倒退, 管理層決定09年會凍薪以及減少花紅, 將會在09年的財務報告表中反映出來.
筆者也向管理層提出3個問題:
1) 08年持作買賣用途的證券組合按公平價值錄得未實現損失1.54億元, 請問現時該組合是否仍然持有? 09年至今環球股市已經回升不少, 減值會否有機會回撥?
管理層回應: 集團會根據市場去操作買賣用途的證券組合, 組合的回報大致跟隨投資市場的表現.
(註: 筆者估計09年中期業績中, 買賣用途的證券組合應該有不錯的反彈.)
2) 集團的聯營公司例如美國的汽車銷售業務盈利表現一直不太好, 但卻佔集團資產相當部分(6.7億元), 集團何不出售這些低回報的項目, 轉攻中國內地的百貨業和物業投資?
管理層回應: 汽車銷售業務是JV性質, 集團佔50%權益, 過去市道好時, 該些業務帶來不錯的回報. 現時市道不景, 並非退出的適合時機. 目前該些業務可以自給自足, 不用再投入太多的資源.
(註: 筆者也認同即使要出售該些業務, 最好也等待市況復甦才退出)
3) 集團於08年底有澳元借貸6.839億港元, 另一方面集團於澳洲的租金收入每年有大約1.2億港元, 09年至今澳元升值不少, 對集團的影響如何?
管理層回應: 集團的澳元借貸是因為為澳洲的投資物業做按揭, 即係一方面有澳元負債, 但另一方面有澳元資產, 已經做到自然的對沖. 至於澳洲的租金收入, 當然會受益於澳元升值.
離開時每位出席的股東都收到一份禮物, 是50元永安百貨現金劵, 筆者馬上用來購買一些日用品.
之後, 筆者去證券行, 見到股市繼續下趺, 於是買入2手13和黃, 加入投機組合.
註: 以後投機組合會改名為持作買賣用途的證券組合(Held for Trading), 現時包括13(50.9x2,000), 289(8.44x10,000), 194(5.5x10,000)和251(3.4x10,000). 其中, 289的未期息有17仙, 即係將會收到1700元. 第2輪的投機暫時錄得虧損大約2800元(未計交易成本以及股息收入), 幸好第1輪投機有可觀利潤, 因此, 綜合計算仍然有很好的回報.
台灣yahoo: http://tw.myblog.yahoo.com/mr-market/
新浪Sina: http://graham_choi2003.mysinablog.com/
香港yahoo: http://hk.myblog.yahoo.com/mr-market/
下一站，牛津
2 年前
先生會否講下買入和黃作投機之原因?
回覆刪除today 194 droppped a lot at the end of trading hours with no reasons
回覆刪除btw, i buy back 194@ $5.4 today
先生你好, 我有隻股票想請教下你就係
回覆刪除105呢隻前身做酒店既.其實我買左成2年了.佢前身做酒店既. 而家自己拆左酒店改做商場.將會係09年底開幕.以尖沙咀mtr地皮計.佢棟野起碼值百幾億以上. 現價市值得幾十億.而且每年收租預計會有7-8億. 我用longham做比較. 得出每股起碼值20蚊以上. 我想你幫我計下.之後大家再討論ok嗎?如果你吾介紹意都可以post出來. 咁可以再拜讀你既文章. 睇下你既計法同我有咩吾同.
回應無名士: 以50.9買入和黃, 我有信心賺到錢, held for trading.
回覆刪除回應Never : 我都睇不到有什麼同基本因素有關的理由194股價會大跌, 5蚊以下我願意加碼買入.
回應無名士2: 105近幾年無派股息, 資產折讓股一定要有派息我才有興趣, 因為你唔知股價幾時會上升, 因此需要以息飬價.
5蚊我都願意加碼買入as it has the value there, just need some time
回覆刪除宏利dropped a lot today because of the potential lawsuit. Any valuable comments to share? Thanks!
回覆刪除W
回應W: 宏利股價下跌, 是買入機會, 我一D都唔擔心.
回覆刪除回應Never: 同意, 194的價值被低估, 最終會在股價反映出來.