星期二, 12月 31, 2013

輕身迎接2014

今次是2013年最後一篇文章, 適合作回顧和總結. 如果大家重溫2013年初的財經版, 會發現大部分的財經專家都受到2012年尾升市的鼓舞, 普遍極力看好今年的股市表現, 預測恆生指數高位為27,000點, 甚至28,000點大不乏人, 而預測今年恆生指數最低位都在20,000點之上. 不過筆者在今年頭第一篇文章卻提醒投資者不要過分樂觀, 是極少數財經博客預測今年恆生指數會跌穿20,000點. 當日筆者預測今年恆指恆生指數最高只能升10%至24,923點, 最低卻可以跌15%至19,258點. 結果恆生指數今年最高位是12月2日的24,111.55點, 最低位是6月25日的19,426.36點, 與筆者預測的高低位只相差811點和168點. 筆者今年初定下的目標是減持股票增持現金, 因此, 於年內把握每次升市逄高減磅, 目前股票與現金比例約為50對50, 鎖定相當部分利潤之餘並以輕身進入2014年, 如果明年股票大升筆者有一半股票坐順風車繼續升值, 如果明年股票不幸大跌筆者也有一半現金擇優而噬.

有朋友問筆者何不全沽股票而選擇保留一半. 筆者認為投資就像足球比賽. 即使再強的球隊, 打全力進攻的策略, 排的陣式也不會是0-0-10, 10名都是前鋒, 相反, 即使最弱的球隊面對地上最強的的球隊, 打全力防守的策略, 排的陣式也不會是10-0-0, 10名都是後衛. 因為, 無論是攻擊陣式或防守陣式, 都應該有後衛, 中埸和前鋒, 分別只是每種位置有多少球員而已. 筆者認為管理基金的模式都幾好, 無論市況如何, 都會持有某百分比的股票, 然後因應股市升跌增加或減少股票倉位. 不過, 通常基金經理會在股市上升時增持股票, 而在股市下跌時減持股票, 但筆者則主張做相反的操作, 股市越升應該減持股票, 股市越跌應該運用現金買平貨.

另有朋友聽從筆者的意見, 把握年內升市沽股票套現資金. 但恆生指數只是由最高位下跌了千多點, 便按捺不住心急想再投入股市. 筆者的意見是每年恆生指數最高位和最低位往往相差數千點, 以2012年和今年為例, 高低位分別相差4,662點和4,685點. 執筆之時恆生指數為23,243.24點, 筆者並不認為此水平會是明年的最低位. 筆者相信從來只有通街平貨而手上無錢, 不會手上有錢而永遠沒有投資機會, 因此, 不需有錢便身痕非要買股票不可, 應該耐心持有現金等待股市大減價的到來. 期間可以做的是研究哪些股票將來值得買入. 筆者認為隨著美國退市, 投資者應該盡量避開高債務的公司, 至於哪些股票可以考慮投資則下次再討論.

 

14 則留言:

  1. 用球隊陣式作投資部署比喻很有趣,祝先生2014年事事順利。

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  2. 有錢又想買....
    這個是事實, 我是一個例子,
    $5入交通, $6 放,
    近來見到去返$5.4, 又買了回來.

    雖然買完都係6成股票, 4成現金
    但如果$5買就更好, 但覺得2014難一點去返$5, 自己又等原到入手.

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  3. 先祝大家身體健康, 新年進步!
    市場先生有無留意順豪科技(0219)? 佢現價市值 8.92億, 未計殼價, 單單持有其上市附屬華大地產(0201)已市值超過 23.5億, 2013年核心盈利 PE約 5倍, PB約 0.2倍, 管理層預告即將派息, 剛剛出售澳門格蘭酒店後更已成擁有淨現金公司。
    大家點睇? 是否有倍升既機會???

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  4. 先生你好,本人衷心希望你可以抽空幫忙解答以下問題,因為我實在為此事非常忐忑不安!
    基於看好城鎮化的國策及其於財產保險的優勢(高市場份額及良好的成本控制), 我在十二月初於$12.7平均價買入了2328,但一買入便正是美聯儲再度議息及人行再度停止逆回購而暴跌1成多!現在我處於兩難狀態,一方面我看好1月後錢荒問題會得以緩和,內險股應可以回升,但近期大行開始發放很多負面消息,其中對其汽車險的低利潤及農業及汽車險有可能在下半年需要大額理賠而下調其盈利預測及目標價!我本人並不太相信其言論但因我已經投入了一半資金,現在大行的行動至少會令2328有更大一輪沽壓,所以我有以下5個選擇而想在其中選一:
    1)全面或一半換碼到比較穩固的2318,當2月內險回升時2318會比較受惠而回升得快? 或
    2)在2328再下跌時將另一半資金加注? 或
    3)在2318再下跌時將另一半資金買入? 或
    4)將另一半資金買入內銀(1398/939)以此平衡於2328輸了的錢,並以此全身而退?或
    5)什麼都不做,等大市在上半年底(可能是5/6月)時侯低入市?

    看了先生多年,今次是第1次留言,因為此事已經令自己多日未能好好入睡,煩請先生見諒我寫了太多問題,花了你的時間及其他網友的發問機會,再次感謝你的幫忙

    WILSON

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  5. 小弟多口,先生一向都是人棄我取,如果wilson看了多年就不應該在高位買貨,2328當時看圖都好明顯是高位,去到今天2328已經是$10.7,可以放入本人的觀察組合內

    希望你找到方法處理,可以好好安睡

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  6. 先生你好。本人有一問題, 希望能獲得先生無私的賜教。內銀股(特別是A股), PE, PB低, 派息高, ROE高, 不良負債率低, 且有too big to fall的地位。如果不論股價的表現, 它們是好的投資標的嗎? 個人認為, 擁有如此美妙的分紅, 有點兒像是天上掉下的肥肉, 然而, 股票連年下跌, 到底市場預視了它們的甚麼風險? 而像工, 建行, 數萬億的市值, 還有倍升的可能嗎? 在甚麼的條件之下, 可以做得到?

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  7. 1. 止凡兄, 我祝您新年更進一步.

    2. DICK: 有耐性地持有現金, 等待股市大加減價的機會.

    3. 我現在研究緊一些股價對資產有大折讓的公司, 順豪科技也是對象之一.

    4. WILSON: 平保是波動性很大的股票. 我叫人55元或以下才買入, 至今從未失手, 都能夠賺錢.但我不主張現價67.4元去買平保. 至於2328我在5月21日的文章講過, 9.5元或以下買入勝算較高. 想買股票賺錢要有耐性, 不用心急,機會永遠都有, 錢則未必一定有.

    5. 工, 建行, 數萬億的市值, 還有倍升的可能嗎? 我認為現價(工: 5.06; 建: 5.68)無可能倍升. 銀行股低估值通常只有一個理由, 就是驚有資產減值. 因此銀行是高槓桿經營, 1%的資產減值可能損失10%股東資金.

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  8. 股市有個怪現象,在人人離去怕股票時,就是買貨的時候,當大家都看到該股的前景時股價已經好貴不應買入,持股耐性要有,等買入位耐性都要有,盡量分散投資,就算錯了一次都能睡,有系統一點,記錄自己怎樣能賺錢,多改善,不好貪心,一貪心就中計。

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  9. Luke: 絕對認同, 您有無寫BLOG?

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  10. 好久前有自己的BLOG和有論壇,但股市變化好大,能生存下來,繼續有投資的好友離開,自己投資十多年還有不足,所以都停了BLOG和論壇,專心個人研究。

    Wilson 的問題,其實外人好難幫到你,先生和Blog友是真心幫你的人,反而幫不到你,因為怕給你決定後傷害了你,不真心幫你的人反而可以不負責任地給你意見,股票的確是個人投資,每個人賺錢系統不同,有人用一半資金可以輕鬆下賺錢,有些人用一半資金下壓力大到下跌少少已經叫救命,所以你最好自己先想清楚,股票是投資的,不是賭博,大細輸了錢,就去玩牌九,問人玩牌九博得過嗎,大家怎樣給你好,輸了錢心情一定不好,但不好亂,你始終投資是股票,想一想,下跌是可以處理的,有方法處理的。

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  11. 我認為現價(工: 5.06; 建: 5.68)無可能倍升 --> 不能倍升是不是因為已過了高增長期?以現在內銀的低估值都沒有可能倍升,那內銀是否只餘下收息的投資價值?

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  12. 內銀股會倍升, 但要等很久年後的事

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  13. 很感謝LUKE,先生及其他BLOG友關心,我明白這是很難以第三者角度給意見,自己其實問blog也只是想看看自己思考時有否忽略了一些盲點沒有想清楚而已,但你們的comment我是收到的,雖然不是什麼貼士或錦囊妙計,但卻再次提醒了我當初投資賺到錢時用的是什麼策略,遇到問題時應該如何減少損失,以保留資金等下一次入市!很高興此處有很多善心的朋友願意大方分享心得,再次感謝你們!

    WILSON

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  14. 所谓价值投资其实跟赌博没有分别,请先生不要再骗自己了!

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