星期三, 4月 28, 2010

逄跌收集內險股

筆者仍然認為進入加息週期對保險公司有利, 尤其是現時各國監管機構傾向收緊銀行業的資本要求, 銀行業的信貸能力和額度無可避免會趨向保守, 因此, 筆者會把握機會,逄跌市便收集內險股. 今日分別以30.4買入2000股2601太平洋保險, 以及25.7買入2000股966中國太平. 另外, 亦小注買入813世茂房地產, 買入價為11.8. 現時內地地產股是一把Falling Knife , 但正因為如此, 才有便宜貸買.

想簡單講下966中國太平, 以筆者的買入價25.7計算, 歷史市盈率為48.77倍, 看似很高, 其實是用錯工具. 保險公司負債年期長, 投資無可能鋪鋪清, 因此只有一部分投資收益進入當期損益表, 其餘的投資收益會進入資產負債表. 此外, 最重要的是大部分的保險業務有效價值都不會在當期損益表反映. 因此, 筆者認為內險公司不應該用PE, 而應該用P/EVE(Price to EV Earning). 筆者初步計算中國太平09年每股EVE大約有3.19元, 即係P/EVE只有8.06倍,而09年中國太平的每股EV增長率高達58%,估計未來3年EV增長率仍然可維持在25%以上。


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10 則留言:

  1. 先生,有幾個問題,望能回覆︰
    1. 怎計算EVE呢?
    2. 先生時常講宏利P/EV低,P/EVE如何?會比太平洋保險以及中國太平更低嗎?那為何不增持宏利呢?

    謝.

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  2. 1.3333恒大又如何?估計今年的業績會爆升,明年則趨向平穩發展.
    2.為何不買入945宏利?

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  3. 我與你一樣,愈低愈撈。
    之前以12.58買入茂;今天再買資源龍頭。
    資金在手,心中不慌。

    手上一樣持有大量內銀,不過我只有少許中人壽。

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  4. 1. 我就是以$146.|買了宏利, 請問先生須 否定止跌價?
    2. 任先生昨晚話美國加息機會接近0, 那是不是來緊的將來還未到加息期, 不利保險股

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  5. 不知未來會否公開講一下內房股世茂的投資價值及與同業的比較?

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  6. 先生點睇中信行998

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  7. 先生你好,

    可否剖釋平保(2318) 09年的業績呢?
    感謝

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  8. 回應番薯仔: EVE即是09年EV-08年EV. 不增持宏利因為已經持有很多.

    回應joey: 3333恒大未有時間研究.

    回應翠兒: 未來投資金融股應該以保險股為重心. "內房股世茂的投資價值及與同業的比較", 遲D有時間才寫吧.

    回應無名氏: 宏利不用訂止蝕價. 其實市場利率已經升緊.

    回應中國人: 中信行998 的業績遲D會分析, 現價太低.

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  9. 回應DICK : 平保業績的分析, 現在寫緊.

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  10. 先生最近很久沒有分析中人壽了,這是否表示你放棄中人壽, 而改投平保了嗎? 中人壽真的再也不值得投資了嗎? 不吝指教, 謝謝。

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