穩守突擊更注重股息 (副題: 簡評廖創興企業中期業績)

上星期美國公佈好壞參半的就業數據, 八月份新增非農業職位減少至17.3萬個, 減低九月份加息的機會, 但失業率跌0.2個百分點至5.1%, 以及平均時薪按月增0.3%, 則增加九月份加息的機會. 無論如何, 筆者相信美國今年必然會加息. 本港方面, 零售業步入寒冬, 旺區舖位紛紛大幅減租留客, 營商環境持續惡化, 裁員潮恐怕會隨之而來. 股市是經濟的寒暑表, 以上星期收市計, 恆生指數今年已經下跌了2,764點, 同4月底最高位比較更大跌了7,748點. 巴菲特投資旗艦巴郡今年股價也下跌了13.05%, 因此, 如果你今年股票投資回報不負多過13%, 表示你今年的表現不比股神差. 股市的名句, 牛市賺多多都不是自己的, 熊市能剩下多少才是自己的, 再一次應驗.

筆者踏入下半年的投資策略是穩守突擊,其中一個方向是更注重股息. 今次簡評廖創興企業(194)中期業績. 股東淨利潤維持在2.051億元或每股0.54元. 集團已經成為收租股, 投資物業帳面值78.214億元, 佔總資產51.2%, 半年租金收入高達1.91億元, 佔總營業收入54%, 年化毛租金收益率為4.88%. 主要投資物業包括中環德輔道中的創興銀行中心, 樓高26層的甲級寫字樓, 半年租金收入3,390萬元; 旺角彌敦道創興廣場, 樓高28層的銀座式零售商業大廈, 半年租金收入5,760萬元; 德輔道西創業商場, 半年租金收入1,080萬元; 上海黃浦區的上海創興金融中心, 樓高36層的甲級商業大廈, 半年租金收入8,330萬元.

集團財務良好, 持有現金及銀行存款增加13.42%至34.85億元, 佔總資產22.8%, 銀行借貸為32.43億元, 表示淨現金為2.424億元, 按年大增75%. 此外, 集團持有帳面值11.11億元的證券投資, 佔總資產7.27%. 當中包括持有1,739.8萬股創興銀行股份, 帳面值大約3.924億元, 其他還包括帳面值3.34億元的非上市股本證券, 結構性存款2.31億元等等, 財務投資貢獻除稅前溢利7,465.9萬元.

集團每股資產淨值微增至29.47元, 中期股息增加6.7%至每股16仙, 預期全年股息可達每股42仙, 以現價8.85元計算, 市帳率只有0.3倍, 股息率4.75%, 預期未來派息可持續增長, 是估值便宜的穩健收息股.