好日子不會天天有 (副題: 簡評900Aeon第1季度業績)

上星期五內地創業板指數, 上證綜合指數和深證成分指數單日分別大跌8.91%, 7.4%和8.24%, 同52週最高位比較, 創業板指數, 上證指數和深證指數分別已經下跌了27.7%, 19%和20.9%. 但即使如此, 目前創業板指數, 上證指數和深證指數的平均市盈率仍然高達101倍, 19倍和45.9倍, 估值不算便宜. 其實, 上證指數和深證指數分別於6月12日和6月15日創下年內最高位, 當時同去年底收市價比較, 已經升了6成和6成半, 即使按上星期收市價, 也升了29.6%和30.7%, 已經是不錯的回報.

想像你去澳門賭場博彩, 如果好運氣第一個小時已經賺了1百萬, 你會認為以後每個小時都會繼續賺1百萬嗎? 今年4月份完畢時, 筆者發現單單一個4月份組合投資回報已經實現了年初定下的全年目標的7成. 筆者相信美好的日子不會天天有, 月月有. 筆者於6月份的第1篇文章透露已經把投資策略轉為穩守突擊, 選股以攻守兼備為目標. 要守住一個城池, 需要糧食作持久戰, 以及堅固的城牆和防禦工事. 股息就相當於糧食, 而資產就相當於防禦工事. 進攻就要靠業績增長或者出售資產.

最後簡評900Aeon信貸今年第1季度業績. 股東淨利潤增加4.05%, 淨利息收入下跌577.3萬元或2.21%, 主要原因是現金透支和私人貸款下降而導致利息收入減少480.8萬元或1.7%, 由於集團預期市場利率將於短期內上升, 因此, 趁目前低利率環境增加長期借款而減少短期借款, 導致利息支出增加96.5萬元或2.4%. 

在信用卡購物簽賬額上升帶動下, 其他營運收入(主要包括徵收費用及佣金, 和手續費及逾期收費)大增746.6萬元或24.9%. 

期內於內地的三間小額貸款公司增聘員工以應付持續擴張, 營運支出因而大增1,400.3萬元或10.42%, 單單員工成本便增加了913.3萬元. 

集團因應經濟狀況收緊信貸審批, 並配合迅速的催收行動, 減值虧 損及減值準備下跌526.9萬元或6.2%. 

另一個驚喜是內地聯繫公司(包括永旺信用擔保和永旺資訊服務)終於轉虧為盈, 貢獻稅前盈利57.2萬元. 整體來講, Aeon業績平穩, 仍然是長線收息的好選擇.