星期日, 3月 29, 2009

匯豐於英國的按揭業務

昨日在某財經報紙看到一篇有關匯豐的文章, 該作者對匯豐的前景表示憂慮, 原因之一是擔心匯豐於08年重返英國按揭業務, 該批貸款會因為英國樓價下跌而增加斷供的數字(Mortgage delinquency).

事實上, 匯豐早在2006 年因為預期英國市場見頂而減少貸款. 直到2008 年才重返英國市場, 在競爭對手減少貸款的時候, 匯豐逆市而行, 加強在英國按揭市場的地位, 於08上半年推出RateMatcher 低息定息按揭計劃來搶佔市場，一方面替定息期至08年6月底便屆滿的現有客戶，提供2至5年額外定息期。另一方面，亦吸引了大批新的按揭客戶。匯豐在英國新造按揭的市場佔有率，由08年3月的3％，跳升至5月的12％. 08整年英國按揭貸款總額增加近一倍, 達到170 億英鎊. 管理層務求於09年再創佳績, 特別為英國撥出一項150 億英鎊的按揭貸款資金.

匯豐逆市擴充英國按揭業務, 不等於delinquency或 foreclosure的風險就很大, 要看貸款的審批要求條款和客戶的質素. 事實上, 匯豐RateMatcher按揭計劃新吸納或重訂的都是優質客戶, 平均按揭成數 loan-to-value (LTV) ratio 只有五成九, 即是市值100萬的物業, 匯豐才借出59萬, 樓價要在08年的水平(記住, 不是從歷史最高位計, 而是從08年的水平計)再下跌超過40%, 匯豐才有風險, 咁好質素的貸款都要擔心? 所以, 不要因為一句, 英國樓價會再下跌, 就認為匯豐會好唔掂.

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4 則留言:

  1. 若缺齋老人3/29/2009 07:50:00 下午

    "匯豐早在2006 年因為預期英國市場見頂而減少貸款"固是明見,但小弟認為更關鍵是有沒有需要,市場兄認為英國樓市又如何?

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  2. 市場先生3/30/2009 10:09:00 下午

    回應若缺齋老人 : 英國樓市向下.

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  3. another value investor4/01/2009 04:21:00 上午

    "平均按揭成數 loan-to-value (LTV) ratio 只有五成九... 從08年的水平計)再下跌超過40%, 匯豐才有風險"

    There's a logical error in this conclusion. The LTV is just an AVERAGE, which means there could be loans with higher and lower LTV. If the higher LTV loans default, HSBC would suffer losses even if house prices drop less than 40%. That said, I believe they become more conservative in their 2008 loan portfolio.

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  4. 市場先生4/01/2009 09:27:00 下午

    回應another value investor: 其實樓價都是一個平均的數字, 整體樓價跌4成, 質素好的物業可能跌少過4成, 質素較差的物業可能跌超過4成, 相信匯豐的客戶相對整體樓市係屬於質素較好的一群, 當競爭小左的時候, 銀行有議價能力去選客. 當然, 目前的經濟環境, 保守貸款是應該的.

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